资产证券化市场运行报告 2023年第4季度
市场发行情况概览
- 2023年第4季度，全市场资产证券化交易发行规模总计5,420.2亿元，较上季度增长3.9%，发行单数达到482单。信贷ABS市场发行规模实现16.2%的同比增长，小微ABS成为推动增长的主要动力。
- 信贷ABS：市场共计发行53单，发行金额1,057.9亿元，其中小微ABS发行5单，金额417.0亿元，同比增长2.6倍。NPAS交易32单，发行金额139.3亿元，同比增长28.0%。
- ABN：发行单数88单，发行金额1,015.6亿元，同比分别下降2.2%和1.8%。
- 企业ABS：发行单数341单，发行金额3,346.7亿元，同比分别增长4.6%和小幅下跌2.0%。
发行规模占比分析
- 信贷ABS占比由19.5%升至20.3%，ABN占比降至18.7%，企业ABS占比小幅降至61.7%。
- 企业ABS发行规模占比最高，信贷ABS次之，ABN占比最低。
市场交易情况
- 二级市场：总成交金额3,725.1亿元，同比下跌47.5%。信贷ABS、企业ABS和ABN的成交金额分别同比下跌82.4%、33.2%和19.4%。
- 信贷ABS：成交金额454.1亿元，环比增长12.6%，但由于车贷ABS和RMBS交易量减少，同比跌幅扩大。
- ABN：季度换手率显著，尤其在类Reits交易中。
- 企业ABS：季度换手率表现稳定，成交金额略有下降。
存续信贷ABS增信水平
- 存续信贷ABS整体增信水平良好，部分RMBS和消费贷ABS增信水平在特定区间内有所变动，小微ABS增信水平季度增幅较高。
市场动态与趋势
- 资本新规影响：商业银行资本新规实施后，资产证券化的风险权重计量优势提升，特别是对优先档、短期限的资产证券化产品更为有利。
- 不良贷款转让：银登中心不良贷款转让试点扩容，挂牌及成交规模创历史新高，股份制银行为主要出让方，信用卡NPAS入池资产规模达1,636.2亿元，成为重要渠道。
结论
- 资产证券化市场在2023年第4季度展现出一定的复苏迹象，特别是信贷ABS市场，受益于政策调整和市场需求的变化。同时，不良贷款转让市场的活跃为金融机构提供了有效的资产处置途径，预示着未来资产证券化市场可能迎来新的增长点。
