冀中能源2023年度及2024年第一季度业绩总结
2023年业绩概览
- 营业收入：243.30亿元，同比下降32.49%。
- 归母净利润：49.44亿元，同比增长10.83%。
- 扣非归母净利润：30.78亿元，同比下降30.03%。
- 基本每股收益：1.4元，同比增长11.11%。
第四季度表现
- 营业收入：39.74亿元，同比下降43.12%，环比下降29.09%。
- 归母净利润：10.28亿元，同比增长117.47%，环比增长87.34%。
- 扣非归母净利润：6.59亿元，同比增长70.95%，环比增长21.01%。
- 基本每股收益：0.29元，同比增长123.08%，环比增长81.25%。
2024年第一季度
- 营业收入：53.33亿元，同比下降32.71%，环比增长34.20%。
- 归母净利润：7.08亿元，同比减少73.80%，环比减少31.13%。
- 扣非归母净利润：7.04亿元，同比减少41.72%，环比增长6.92%。
- 基本每股收益：0.20元/股，同比减少74.03%，环比减少31.03%。
煤炭业务分析
- 产量与销量：原煤产量增长3.97%，洗精煤产量下滑21.99%，洗混煤产量增长4.46%，煤泥及其他产量下滑20.95%。商品煤销量减少9.96%。
- 价格与成本：吨煤价格降至721元/吨，成本为410元/吨，毛利减少至311元/吨。
- 市场表现：原煤、洗精煤、洗混煤及煤泥及其他产品销量均有所波动。
煤化工业务亮点
- PVC：产量与销量均大幅增长，产量为21万吨，销量为20万吨，分别同比增长101.47%和93.81%。
投资收益
- 变动情况：2023年投资收益大幅上涨至22.20亿元，主要来自子公司金牛化工和乾新煤业的股权转让。
- 持续性：此次收益增加不具备持续性，预计不会影响2024年投资收益。
股息率
- 分红：2023年拟派发现金股利0.6元，现金分红金额为21.20亿元，股息率为8.01%。
盈利预测与评级
- 调整：考虑煤炭价格下滑的影响，下调2024-2026年盈利预测。
- 估值：对应PE分别为7.7X/7.2X/7.1X。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 煤炭价格：大幅下跌的风险。
- 新建矿井：产能利用率不及预期的风险。
- 信息更新：研报使用的信息数据可能更新不及时的风险。
