房地产行业周报：近期公募REITs市场回暖

核心观点 ⚫本周市场回顾。第18周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为3.9%。沪深300指数报收3604.39，周度涨幅为0.6%；创业板指数报收1858.39，周度涨幅为1.9%；房地产指数（申万）报收1909.74，周度涨幅为4.5%。 ⚫全国性政策方面。中共中央政治局统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益；自然资源部强调合理控制新增商品住宅用地供应。地方政策方面。海南、中山、广东阳江发布房地产新政。南京开展存量住房“以旧换新”试点。云南大理、山东德州、南通通州、南京调整住房公积金政策。常州、成都调整人才住房政策。郑州开始办理“商转公贷款”业务，青岛扩大商转公贷款合作银行。深圳启动“换馨家”商品房更新计划。辽宁大连出售自住房一年内重新购买住房可享税收优惠及补贴，郑州延续契税补贴政策至2024年底。天津出台北京、河北户籍或就业人员可享受本市户籍居民购房政策。北京调整住房限购政策。广东肇庆商品房将实行按套内面积计价宣传销售。 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001 房地产风险有待进一步化解2024-04-29融资协调机制初见成效2024-04-213月小阳春略有表现，二手房好于一手房2024-04-15 ⚫本周新房和二手房销售量均较第17周减少。第18周44大城市新房销售为1.7万套，较第17周减少17.4%；21大城市二手房销售1.2万套，较第17周减少45.2%。一线城市新房、二手房交易较第17周分别减少18.2%、减少31.2%；二线城市新房、二手房交易较第17周分别减少26.3%、减少48.6%。库存量和库销比均较17周上升。截至第18周，18大城市库存为107.1万套，较第17周增加0.1万套；库销比为26.6个月，较第17周增加0.2个月。第18周土地市场活跃度较第17周下降。第18周36大城市市本级合计成交土地4块。土地出让金减少。第18周36大城市市本级土地出让金为117.5亿元，较第17周减少53.1亿元。平均溢价率下降。第18周36大城市市本级土地成交平均溢价率2.1%，较第17周减少3.4%。36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为19块。 ⚫重点公司公告。荣安地产、荣盛发展、天地源等8家房企发布2023年业绩年度报告。天保基建、重庆建工、泰达股份等29家房企公布2024年第一季度经营数据。美的置业、滨江集团完成中票发行。 投资建议与投资标的 ⚫近期，在多项利好政策支持以及一季报完成披露的情况下，公募REITs二级市场全线上涨。中证REITs指数近一月累计上涨1.15%，近三月累计涨幅高达13.29%，表现优于同期中证红利指数7.87%的涨幅。根据wind数据，全市场36只产品中，34只最近一个月环比上涨，其中涨幅超5%的有14只。24年以来多项相关政策出台利好公募REITs市场。近日国务院印发新“国九条”中提出，推动债券和不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展；研究制定不动产投资信托基金管理条例；落实并完善上市公司股权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不动产投资信托基金等税收政策。新“国九条”为REITs市场提供了政策支持和发展方向，未来有望投融资双向扩容加速。4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确将REITs纳入沪深港通。一方面，有利于相关REITs扩募，实现规模和流动性双提升，另一方面，有利于完善信息披露、估值定价等相关机制，助力REITs市场实现法制化、市场化。证监会同日发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，REITs底层资产类型日益丰富。以上近期出台的多项利好政策有望推动REITs市场实现流动性、规模双提升，随着近期市场情绪修复，24年REITs市场发展可期。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险。 目录 1.第18周市场行情回顾（2024.04.27~2023.05.03）.....................................4 1.1第18周行业指数表现...................................................................................................41.2第18周地产板块个股表现............................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2024.04.27~2024.05.03）.......................................4 2.1行业一周要闻回顾........................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾...............................................................................62.3重点城市土地市场跟踪.................................................................................................82.4重点公司一周要闻回顾...............................................................................................10 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 附录.............................................................................................................13 图表目录 图1：2024年第18周44城新房成交套数...................................................................................6图2：2024年第18周21城二手房成交套数................................................................................6图3：2024年第18周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................7图4：第18周跟踪城市库销比.....................................................................................................7图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................8图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................8图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................8图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................9图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）..............................................................................9图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）.............................................................................10图11：36城土地流拍情况（市本级）........................................................................................10 表1：本周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指.....................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................14 1.第18周市场行情回顾（2024.04.27~2023.05.03） 1.1第18周行业指数表现 第18周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为3.9%。沪深300指数报收3604.39，周度涨幅为0.6%；创业板指数报收1858.39，周度涨幅为1.9%；房地产指数（申万）报收1909.74，周度涨幅为4.5%。 1.2第18周地产板块个股表现 第18周地产板块涨幅居前的公司分别为天保基建、京能置业、华远地产、荣盛发展、南国置业。 2.行业及公司要闻回顾（2024.04.27~2024.05.03） 2.1行业一周要闻回顾 全国性政策方面。中共中央政治局统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益；自然资源部强调合理控制新增商品住宅用地供应。地方政策方面。海南、中山、广东阳江发布房地产新政。南京开展存量住房“以旧换新”试点。云南大理、山东德州、南通通州、南京调整住房公积金政策。常州、成都调整人才住房政策。郑州开始办理“商转公贷款”业务，青岛扩大商转公贷款合作银行。深圳启动“换馨家”商品房更新计划。辽宁大连出售自住房一年内重新购买住房可享税收优惠及补贴，郑州延续契税补贴政策至2024年底。上海全面推进住宅区电动自行车充电设施建设和鼓励城市更新路径实施养老设施，成都停车位可预售。天津出台北京、河北户