中国巨石机构调研纪要

中国巨石机构调研报告调研日期: 2024-04-25 中国巨石股份有限公司是中国建材股份有限公司玻璃纤维业务的核心企业,成立于1999年,在上海证券交易所上市。公司经过多年的努力,已成为治理完善、战略清晰、资产优良、文化优秀、管理精细、技术先进、营销网络完整的行业企业。公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士、美国南卡五个生产基地,已建成玻璃纤维大型池窑拉丝生产线20多条,玻纤纱年产能达200万吨。公司产品品种广泛、品类齐全,有100多个大类近1000个规格品种。公司拥有自主知识产权的大型无碱池窑、环保池窑的设计和建造技术,研发了国际首创的纯氧燃烧技术并进行了工业化应用,大大降低单位产能能耗。公司设有玻纤研发实验基地,包括国家认定企业技术中心、省级重点实验室及博士后科研工作站等研发机构,所属检测中心通过了国家实验室认可委员会认可,并获得德国船级社GL认证。公司在全球范围内拥有14家海外销售公司,并建立起布局合理的全球销售网络。 2024-04-30-2024-04-252024-04-25其他公司一季报电话会议 长江证券证券公司-平安基金基金管理公司-光大保德信基金基金管理公司-嘉实基金基金管理公司-长盛基金基金管理公司-景顺长城基金管理公司-工银瑞信基金管理公司-博道基金基金管理公司-中泰证券资管公募部-- 创金合信基金管理公司-交银施罗德基金管理公司-九泰基金基金管理公司-华富基金基金管理公司-永赢基金基金管理公司-天弘其它-国寿安保基金基金管理公司-南方基金基金管理公司-华泰柏瑞基金管理公司- 海富通基金基金管理公司-鹏扬基金基金管理公司-德邦基金基金管理公司-兴证全球其它-摩根投资公司-金鹰基金基金管理公司-建信基金基金管理公司-汇泉基金基金管理公司-中信建投基金基金管理公司- 汇丰晋信基金管理公司-中银资管其它-泰信基金基金管理公司-富国基金基金管理公司-国融基金基金管理公司-平安养老寿险公司-兴银基金基金管理公司-昆仑健康险寿险公司-国寿养老寿险公司- 广汇缘--淡水泉投资公司-海创私募--景林资产投资公司-紫阁投资投资公司-半夏投资投资公司-五地--高毅资产资产管理公司-东方基金基金管理公司- 中金资管其它-国金资管投资公司-德邦自营证券公司-金元证券证券公司-财信证券证券公司-中邮证券证券公司-中航证券证券公司-华泰自营--招商自营其它- 光大资管资产管理公司-安信基金基金管理公司-UBS外资银行-Neuberger Berman资产管理公司-施罗德--泓德基金基金管理公司-博时基金基金管理公司-长信基金基金管理公司- 1、1季度需求结构如何?出口(含海外产能)占比是否提升? 回复:一季度国内外销售同比均实现了较大幅度增长,其中外销的增长幅度更大,目前占总销售的比例为40%。在外销区域中,欧洲、美国同比增长幅度较高,我们预计今年外销整体可保持40%左右的占比,较2023年有较大改善。 2、风电、热塑、电子、建筑建材各领域需求增长如何? 回复:一季度玻纤主要下游需求领域均出现了不同程度的恢复,其中热塑、电子、风电相关领域增长较好。热塑短切、合股纱同比均实现较大幅度需求增长,风电纱也保持了良好的销售势头。公司3月25号提出复价后,产品销量增长良好,在汽车尤其是新能源汽车方面明显提升。 3、合股纱提价最多,为什么这个品类供不应求? 回复:由于合股纱应用范围较广,如游艇、卫浴、基础设施、建筑等方面,且合股纱生产成本较直接纱要高,由于自去年四季度以来产品价格持续下跌,行业内生产合股纱产能减少,供应出现紧张,而随着一季度以来需求的不同程度恢复,出现结构性的供不应求。 4、巨石今年的产能投放如何? 回复:公司目前有两条粗纱预计在年内投产,淮安生产基地首条10万吨产线预计在上半年投产,九江生产基地第二条20万吨生产线视市场情况投产。电子纱今年没有新投产能。 5、现在有多少落后产能退出?陶土坩埚生产成本和池窑比是更高还是更低?回复:前几年玻纤价格在高位时,陶土拉丝在内蒙、河北、安徽以及相对落后的地区死灰复燃,去年淘汰25-30万吨。这些企业位置偏,远离市场,成本压力大,由于没有形成统一大市场,电价相对有优势,这些企业的生产主要用电。但他们规模小、单位能耗高、人均效率低,以及物流成本较高,未来持续盈利可能性不大。 6、作为龙头企业,未来竞合格局如何实现? 回复:行业健康发展不可能使得所有企业都能获得很好的盈利,在亏损企业很难扩产的情况下,新进入的企业也要有优势才会有盈利可能。行业价格维持在部分企业盈利,部分企业保本或亏损的情况下比较合理,若所有企业都亏损,行业将无法持续健康发展。 7、复合材料光伏边框今年放量规模预计多少? 回复:公司下游的光伏边框复合材料生产企业已经向主要光伏组件生产企业进行认证,今年有部分已实现批量供货,预计明后年将释放更多的量。 8、一季度原材料和能源价格如何及全年展望? 回复:一季度原材料、能源成本同比均有一定程度的下降。成本端压力环比2023年应该能够实现下降,公司在能源单价、单耗,以及铂铑漏板,其他原材料采购等方面,都将尽力争取实现更多成本下降。