中国巨石机构调研纪要

中国巨石股份有限公司作为中国建材玻璃纤维业务核心企业，拥有完善治理、清晰战略及先进技术，产品种类丰富，涵盖1000余规格品种。公司全球布局包括浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士、美国南卡五个生产基地，玻纤纱年产能达200万吨，并掌握纯氧燃烧等节能技术。研发实力突出，拥有国家认定企业技术中心等机构，检测中心通过CNAS及GL认证。全球销售网络覆盖14家海外公司。

核心观点与关键数据

1. 产品结构优化：公司以E7/E8/E9系列高模量玻纤为特色，领先无硼无氟等绿色低碳领域。2025年将提升热塑、风电、电子布等中高端产品比例，满足市场需求。
2. 价格策略：2025年执行“增量、稳价、复价、调价”策略，热塑、风电、电子布产品已复价，执行良好。
3. 关税影响：美国关税回调对国内出口利好，但公司直接出口至美国比例低，海外产能（埃及、美国）覆盖约50%海外需求，影响有限。公司正研究增加海外投资以降低风险。
4. 海外布局：公司坚持国际化战略，持续调研海外投资机会，以促进资源共享和抗风险能力。
5. 投产计划：九江基地第二条生产线已投产；淮安零碳智能生产线开工，配套风电项目推进；桐乡基地技改项目稳步进行。

研究结论
中国巨石通过技术创新、全球布局及产品结构优化，强化核心竞争力，未来将聚焦中高端产品，并深化海外产能布局以应对贸易风险，行业地位稳固，发展前景良好。