轻工行业周报：购房政策持续宽松，上海推出商品房“以旧换新”

周涨跌幅为+2.30%，跑赢沪深300指数1.74pct，在31个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，包装印刷/文娱用品/家居用品/造纸分别+3.15%/+2.65%/+2.16%/+1.51%。 购房政策持续放松，上海推出商品房“以旧换新”。近日，继成都宣布全面取消限购后，大连、北京亦跟进“松绑”购房政策。2024年4月29日，大连出台《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，提出包括支持房屋“卖旧买新”、保障土地有效供应等七项房地产市场支持措施，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进当地房地产市场平稳健康发展。4月30日，北京市住建委发布《关于优化调整本市住房限购政策的通知》，对五环外购房限制大幅松绑，京籍家庭可买3套，京籍单身与非京籍家庭可买2套。5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧换新”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民合理的梯度置业需求。首批参加倡议的房地产开发企业20余家，房地产经纪机构近10家。多地楼市出台新政，宽松基调延续，建议关注地产后周期家居板块。 存量需求有望提振，关注家居换新细则落地。近日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，《行动方案》提及推动家装厨卫“焕新”。以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。《行动方案》提出了四方面政策举措：一是加大惠民支持力度，鼓励有条件的地区支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造和适老化改造，对购买智能家居产品给予补贴。二是提升便民服务水平。 三是培育家居新增长点，推动智能家居在智慧厨房、健康卫浴、家庭安防、养老监护等更多生活场景落地。四是优化家居市场环境，健全家居行业信用评价体系。推动消费品以旧换新，激发消费活力，建议关注家居存量需求释放。 投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.4.29-2024.4.30）申万轻工指数收报2009.63点，周涨跌幅为+2.30%，跑赢沪深300指数1.74pct，在31个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，包装印刷/文娱用品/家居用品/造纸分别+3.15%/+2.65%/+2.16%/+1.51%。 个股方面，本周力诺特玻、方大新材涨幅居前，分别+19.7%/+14.7%，乐歌股份、上海易连、东鹏控股本周分别-8.4%/-7.1%/-6.7%，跌幅居前。 图1.本周（2024.4.29-2024.4.30）申万轻工指数涨2.30%，排名第8 图2.本周申万轻工指数跑赢沪深300指数1.74pct 图3.本周轻工子版块普涨 图4.本周力诺特玻、方大新材涨幅居前 图5.本周乐歌股份、上海易连、东鹏控股跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：地产销售仍待改善，竣工数据偏弱。2024Q1累计住宅竣工面积同比-21.9%，高基数下增速回落；2024Q1累计商品房住宅销售面积同比-23.4%，2024Q1累计住宅新开工面积同比-28.7%，仍待改善。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2024年3月家具类社零同比+0.2%，增速环比-4.4pct。2024Q1社会消费品零售总额12.03万亿元，同比增长4.7%。轻工方面，2024Q1家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+3.0%/+0.7%/-8.0%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2024年2月建材家居卖场销售额868.80亿元，同比下降23.1%，高基数下有所回落。2024年2月全国建材家居景气指数（BHI）为101.51点，同比下跌18.37点，环比下跌0.38点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2024年3月中国家具及其零件出口55.53亿美元，2024Q1中国家具及其零件出口174.68亿美元，同比增长19.6%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格环比下跌、MDI价格环比持平。截至2024年4月30日，TDI国内现货价为15250元/吨，环比-1.0%，同比-23.0%；MDI国内现货价为16750元/吨，环比持平，同比+9.5%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、1-2月精装市场智能坐便器配套率同比增长11.3%，需求持续增长中 据奥维云网数据显示，2024年1-2月卫浴整体市场规模累计27.8万套，同比-18.3%。 精装修市场智能坐便器配套项目46个，同比+31.4%；配套规模2.36万套，同比+1.1%，配套率52.9%，同比+11.3%，精装修市场智能卫浴需求持续增长中。其中智能一体机为智能坐便器的主要类型，配套规模占比超7成份额，配置率同比+17.2%。智能坐便器在酒店市场的配置率也大幅提升，2023年重点19城3-5星级新开业酒店智能坐便器的配置率已达到37.2%。（来源：奥维云网公众号） 2、上海推出商品住房“以旧换新”活动 5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧换新”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民合理的梯度置业需求。商品住房“以旧换新”，主要针对计划出售二手住房并购买新房的购房居民。购房居民先与房地产开发企业达成购买新房的意向，再由房地产经纪机构优先推动其旧房交易，旧房成功出售后按约定完成新房交易。首批参加倡议的房地产开发企业20余家，房地产经纪机构近10家。 首批参加倡议的项目30余个，主要分布在嘉定、松江、青浦、奉贤、临港等区域。 （来源：中国新闻网公众号） 3、成都住房限购全面取消 近日，成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，从2024年4月29日起，成都市商品住房项目不再实施公证摇号选房，由企业自主销售；全市范围内住房交易不再审核购房资格。通知明确，将系统推动供需平衡，科学精准编制住房发展规划和年度计划，完善“市场+保障”住房供应体系，全面推动建立“人、房、地、钱”联动新机制，着力构建房地产发展新模式。（来源：央广网） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。