2023年报及2024年一季报点评：业绩持续高增长，龙头平台化布局进展顺利

公司年度与季度业绩概览

年度业绩（2023年）

• 营业收入：220.79亿元，同比增长50.32%。
• 毛利率：41.10%，同比下降2.73个百分点。
• 净利润：归母净利润38.99亿元，同比增长65.73%；扣非后归母净利润35.81亿元，同比增长70.05%。

季度业绩（2024年第一季度）

• 营业收入：58.59亿元，同比增长51.36%，环比下降21.78%。
• 毛利率：43.40%，同比增长2.22个百分点，环比下降0.17个百分点。
• 净利润：归母净利润11.27亿元，同比增长90.40%，环比增长11.01%；扣非后归母净利润10.72亿元，同比增长100.91%，环比增长13.94%。

业绩亮点与评论

• 持续高增长：公司半导体装备业务收入显著增长，特别是电子工艺装备，收入达到196.11亿元，同比增长62.29%，显示了强劲的增长势头。
• 规模效应与盈利能力：在规模效应作用下，公司的盈利能力显著提升，归母净利率同比和环比分别增长了3.94个百分点和5.68个百分点至19.23%。
• 业务多元化：公司电子工艺装备涵盖了刻蚀设备、薄膜沉积设备、立式炉和清洗设备等多个领域，收入分别达到近60亿元、超过60亿元和超过30亿元，显示出业务多元化的良好表现。
• 市场需求与技术优势：终端需求复苏与AI等应用创新带动了晶圆厂扩产，平台型设备公司如北方华创受益于此，凭借其在ICP刻蚀设备和沉积设备上的技术优势，以及在市场上的份额提升，预计业绩将持续增长。
• 国产替代进程加速：国际贸易形势的变化加速了半导体设备的国产替代进程，作为国内领先的半导体设备龙头厂商，北方华创有望受益于市场份额的显著提升。
• 投资建议与风险提示：鉴于公司半导体装备业务的进展超预期，上调了2024-2026年的净利润预测，并给予“强推”评级，同时提醒投资者关注国际贸易形势变化、下游需求不及预期、上游零部件供应短缺及行业竞争加剧的风险。

结论

北方华创作为国内领先的半导体设备供应商，展现了在市场需求增长和技术进步背景下的稳健增长态势。通过持续的技术创新和市场拓展，公司有望进一步巩固其在半导体装备领域的领先地位，并从国产替代进程中获益。