华创证券对2024年一季度中国神华的业绩进行了点评。煤炭产销逆势增长,煤化工产销有所下滑,但整体业绩韧性较强。长协比例略有下滑,但主业产能持续增长。动力煤底价支撑明显,关注非电集中采购需求。时点股息率约5.9%,控股股东增持稳步推进中。投资建议为“强推”,目标价为46.8元。风险提示包括国内需求不及预期,进口煤大幅增长,长协政策变化等。