2024Q1电子行业基金持仓分析：行业配置比例维持高位，建议关注关注AI、存储、半导体、高分红主线

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024年4月30日 行业研究 行业配置比例维持高位，建议关注关注AI、存储、半导体、高分红主线 ——2024Q1电子行业基金持仓分析 电子行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：孙啸 执业证书编号：S0930524030002 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：王之含 021-52523691 wangzhihan@ebscn.com 联系人：黄筱茜 021-52523813 huangxiaoqian@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -28%-18%-9%1%10%04/2307/2309/2311/2302/24电子行业沪深300 资料来源：Wind 2024Q1机构持仓情况总结：2024Q1，电子行业超配2.6个pp，环比下降0.8个pp，同比由2023Q1的超配0.4个pp增加2.2pp。 1、20241Q1，电子行业机构重仓股配置比例为11.2%，环比减少1.7个pp，同比增加2.0个pp。 2、2024Q1，电子行业标准配置比例（电子行业公司流通市值/A股公司流通市值）为8.7%，环比减少0.8个pp，同比减少0.1个pp。机构重仓股配置比例较行业标准配置比例超配2.6个pp。 图1：电子行业机构持仓占比及标准配置比例 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%电子行业持仓比例电子行业标准配置比例 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图2：2024Q1机构重仓股配置比例较行业标准配置比例持续超配 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%相对标准行业配置比例 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 2024Q1基金持仓Top 10个股分析：消费电子和半导体仍为关注度最高方向。 1、2024Q1，电子行业中，基金持有市值最多的Top 10个股为立讯精密、北方华创、沪电股份、海康威视、工业富联、圣邦股份、传音控股、寒武纪、TCL科技、澜起科技。其中立讯精密、海康威视、工业富联、传音控股、TCL科技等均为消费电子相关行业标的。 表1：2024Q1基金持仓Top 30个股 名称 持股总市值(万元) 立讯精密 2,110,404 北方华创 1,638,059 沪电股份 1,109,787 海康威视 896,073 工业富联 691,486 圣邦股份 631,322 传音控股 619,867 寒武纪-U 491,954 TCL科技 416,542 澜起科技 413,191 通富微电 364,919 卓胜微 336,342 兆易创新 310,928 中芯国际 298,790 韦尔股份 271,171 京东方A 261,902 紫光国微 251,102 电连技术 236,104 振华科技 207,525 顺络电子 200,028 睿创微纳 186,525 水晶光电 180,700 三安光电 175,829 深南电路 171,766 晶晨股份 170,113 三环集团 165,470 兴森科技 164,745 大华股份 164,036 法拉电子 158,304 安集科技 155,077 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电子行业 2、2024Q1, 电子行业中，持有基金数最多的Top 10个股为立讯精密、北方华创、沪电股份、工业富联、传音控股、海康威视、TCL科技、寒武纪、京东方A、卓胜微。其中北方华创、沪电股份、寒武纪、卓胜微等均为半导体相关行业标的。 表2：持有基金数最多Top 30个股 名称 持有基金数 立讯精密 450 北方华创 348 沪电股份 308 工业富联 203 传音控股 199 海康威视 196 TCL科技 171 寒武纪-U 117 京东方A 113 卓胜微 95 通富微电 94 澜起科技 69 韦尔股份 68 中芯国际 66 电连技术 61 大华股份 61 兆易创新 59 深南电路 58 协创数据 58 水晶光电 51 三环集团 49 圣邦股份 48 中芯国际 43 顺络电子 40 安集科技 39 胜宏科技 36 紫光国微 32 睿创微纳 32 雅克科技 32 恒铭达 28 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 电子行业 3、2024年Q1, 电子行业中，季报持仓增加最大（按数值大小排序）的Top 10个股为TCL科技、京东方A、彩虹股份、水晶光电、工业富联、维信诺、鹏鼎控股、沪电股份、瑞声科技、深南电路。 表3：季报持仓增加最大Top 30个股 名称 季报持仓变动(万股) TCL科技 35,588 京东方A 23,828 彩虹股份 8,753 水晶光电 7,284 工业富联 5,615 维信诺 3,888 鹏鼎控股 3,177 沪电股份 2,305 瑞声科技 2,040 深南电路 1,804 得邦照明 1,489 弘信电子 1,246 华虹半导体 1,055 传音控股 1,024 世运电路 959 拓邦股份 875 奋达科技 806 乾照光电 771 北方华创 766 胜宏科技 753 欣旺达 743 寒武纪-U 640 冠捷科技 629 蓝思科技 546 芯海科技 495 雅克科技 423 协创数据 410 聚辰股份 304 瑞芯微 303 思摩尔国际 291 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 电子行业 4、2024Q1，电子行业中，机构持股占流通股比Top 10个股为圣邦股份、沪电股份、电连技术、安集科技、通富微电、睿创微纳、北方华创、立讯精密、顺络电子、兴森科技。 表4：机构持股占流通股比Top 30个股 名称 持股占流通股比(%) 圣邦股份 21.7 沪电股份 19.2 电连技术 16.5 安集科技 11.5 通富微电 10.7 睿创微纳 10.5 北方华创 10.1 立讯精密 10.0 顺络电子 9.9 兴森科技 8.9 水晶光电 8.8 晶晨股份 8.5 沃格光电 8.2 澜起科技 7.9 卓胜微 7.4 恒铭达 7.3 振华科技 7.3 法拉电子 7.1 盛美上海 7.0 寒武纪-U 6.8 天禄科技 6.8 胜宏科技 6.7 兆易创新 6.5 普冉股份 6.4 艾为电子 6.4 共达电声 6.0 显盈科技 5.9 恒玄科技 5.6 瑞芯微 5.6 聚辰股份 5.5 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 电子行业 投资建议：关注AI、存储、半导体、高分红主线。 一、主线之存储，建议关注：  模组：佰维存储、香农芯创、德明利、江波龙、万润科技、协创数据；  材料：雅克科技、鼎龙股份、神工股份、华海诚科、联瑞新材、德邦科技、兴森科技；  测试机：长川科技、精智达；  封测：通富微电、长电科技、深科技；  HBM产业链：赛腾股份、通富微电、香农芯创等；  DDR5：澜起科技、聚辰股份；  汽车存储：北京君正；  NOR FLASH：兆易创新、普冉股份、恒烁股份、东芯股份；  SLC NAND：东股份。 二、主线之AI，建议关注：  光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；  国产算力：海光信息、寒武纪；  华为昇腾产业链：神州数码、烽火通信、软通动力、润建股份、恒为科技、恒铭达、利和兴；  服务器：工业富联、浪潮信息、华勤技术、中兴通讯、协创数据；  铜互连、连接器和线缆线束：立讯精密等；  PCB：沪电股份、深南电路、生益科技、胜宏科技、奥士康；  封测：通富微电、长电科技；  虚拟人：洲明科技；  机器人：奥比中光、珠城科技；  AI视觉：大华股份。 三、主线之半导体，建议关注设备材料零部件相关股票：  前道设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、万业企业、精测电子、至纯科技、盛美上海等；  后道设备：长川科技、华峰测控、光力科技、金海通等；  零部件：富创精密等；  材料：雅克科技、沪硅产业-U、立昂微、神工股份、江丰电子、鼎龙股份、安集科技、彤程新材、上海新阳、江化微等；  制造：中芯国际等。 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 电子行业 四、 主线之高分红，建议关注：  运营商行业：中国移动、中国联通、中国电信；  亿联网络、传音控股、珠城科技。 风险分析：基金配置风格发生较大变化；半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险。 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 行业及公司评级体系 评级 说明 行 业 及 公 司 评 级 买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和Everbright Securities(UK) Company Limited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界500强