智翔金泰-U(688443)发布2023年及2024年一季报,业绩符合预期,研发投入进一步加大,临床稳步推进,GR1501银屑病有望2024H1获批,强直性脊柱炎有望2025年获批。23年研发投入持续加大,达6.20亿元(+36.5%),预计主要由于多产品新开展临床以及核心产品进入关键临床;研发人员419人,同比+21.9%;24Q1研发投入1.30亿元(-11.3%)。核心产品临床稳步推进,且整体临床效率高。公司预计2024H1可获批上市。公司发布2023年及2024年一季报,业绩符合预期。23年扣非净利润-8.13亿元,较22年同期亏损扩大,预计主要由于多款产品临床试验持续推进以及管线持续拓展导致研发投入增加。24Q1扣非净利润-1.65亿元,亏损略有缩减。维持2024-25年预测EPS-1.98/-1.42元,新增2026年预测EPS-0.95元,根据DCF估值法,上调目标价至48.35元,维持“增持”评级。