天气利多，油脂震荡反弹

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2409合约上涨2.39%，报收7618元/吨，棕榈油P2409合约上涨0.24%，报收7400元/吨，菜油OI2409合约4.08%，报收8344元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为931938吨，较上月同期出口的997825吨下降6.6%。马来西亚4-6月产地棕榈油大概率持续增产。马棕榈油期价下跌0.81%。 美豆方面：据外媒报道，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷2023/24年度大豆产量预期下调。4月11日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量调低150万吨至5100万吨，仍然远高于上年因为创纪录干旱而降低的产量2100万吨。目前阿根廷大豆收获完成22.5%，比五年均值落后22.8%。美豆本周上涨0.99%。 【后市展望】： 进入4月以来，西欧国家遭遇“倒春寒”，部分地区出现百年难遇的低温。天气预报显示，4月16日以来欧洲的德国、法国、波兰和捷克等国家气温明显偏低，且这一状况预计将持续至4月27日。而这四个国家的菜籽产量约占欧洲菜籽总产量的66%，若该四国菜籽大幅减产必将导致欧洲菜籽产量下降。油脂期价在欧洲天气利多的影响下震荡反弹，但后期随着棕榈油季节性增产开启，并且国内菜油、菜籽库存及后期供应较大，豆油库存也较高，国内基本面暂无亮点，国内油脂宽幅震荡的可能较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2024年04月25日，张家港地区四级豆油现货价格7,870元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年04月25日，广东地区24度棕榈油现货价格7,900元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年04月25日，江苏地区四级菜油现货价格8,340元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2024年4月19日，全国豆油库存减少0.70万吨至96.50万吨。2024年4月24日，全国棕榈油商业库存减少1.40万吨至55.00万吨。 截至2024年4月25日港口进口大豆库7521790吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2024年04月25日，张家港地区四级豆油基差312元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年04月25日，广东地区24度棕榈油基差586元/吨，较上一交易日上涨46元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年04月25日，江苏地区菜油基差76元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡反弹，全周豆油Y2409合约上涨2.39%，报收7618元/吨，棕榈油P2409合约上涨0.24%，报收7400元/吨，菜油OI2409合约4.08%，报收8344元/吨。 榈油方面：据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为931938吨，较上月同期出口的997825吨下降6.6%。马来西亚4-6月产地棕榈油大概率持续增产。据当地反映，4月下旬斋月结束后，工人陆续复工复产，棕榈油生产效率明显提高，4月份棕榈油产量较上月或有5%以上增幅。目前种植园油棕树果串长势良好，若后期雨季不发生水灾，预计5-6月棕榈油将继续增产，6月份月度产量或达到175万吨左右水平。马棕榈油期价下跌0.81%。 美豆方面：据外媒报道，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷2023/24年度大豆产量预期下调。在整个大豆生长季节，阿根廷北部地区天气一直炎热干燥。初步收获显示大豆单产低于平均水平。交易所表示，如果这种趋势持续下去，大豆产量预测可能受到影响。4月11日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量调低150万吨至5100万吨，仍然远高于上年因为创纪录干旱而降低的产量2100万吨。美豆本周上涨0.99%。 进入4月以来，西欧国家遭遇“倒春寒”，部分地区出现百年难遇的低温。天气预报显示，4月16日以来欧洲的德国、法国、波兰和捷克等国家气温明显偏低，且这一状况预计将持续至4月27日。而这四个国家的菜籽产量约占欧洲菜籽总产量的66%，若该四国菜籽大幅减产必将导致欧洲菜籽产量下降。油脂期价在欧洲天气利多的影响下震荡反弹，但后期随着棕榈油季节性增产开启，并且国内菜油、菜籽库存及后期供应较大，豆油库存也较高，国内基本面暂无亮点，国内油脂宽幅震荡的可能较大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。