阿里巴巴-SW(9988)持续改革见成效,淘天步入健康增长正轨。根据研报,阿里巴巴FY24Q4业绩前瞻显示,淘天集团重视用户体验,步入增长正轨,预计CMR收入同比增长4%至627亿元,主要由GMV增长拉动,预计1-3月GMV增速与线上零售额增速差距大幅收窄。此外,国际商业、云业务持续发力,预计国际零售收入同比增长约45%至205亿元,经调整EBITA亏损约41亿元,主因Choice、Trendyol投入加大。阿里云宣布海外市场全线降价,平均降幅23%,降价后云产品价格全面低于其他国际主流云厂商,有望拉升市场份额。预计淘天集团FY24Q4经调整EBITA同比下降1%至385亿元。整体来看,阿里巴巴持续改革见成效,淘天步入健康增长正轨,未来有望持续发展。