A股市场运行周报第117期：继续反弹走势略超预期，注重节奏不恐高、不贪婪

本周A股市场继续表现出强势反弹态势，主要指数全面上涨，其中上证指数、中证1000、沪深300、上证50、深证成指、创业板指、科创50、中证500分别上涨4.85%、4.66%、3.71%、3.44%、2.82%、1.81%、1.73%、0.92%。板块层面，TMT板块涨幅显著，传媒、计算机、通信分别上涨13.55%、12.33%和10.48%。

市场情绪保持稳定，沪深两市日均成交额为0.9万亿元，较上周略有下降。股指期货合约贴水收盘，表明市场对未来走势的预期较为谨慎。两融余额小幅增加，北向资金净流入107亿元，其中银行、食品饮料、非银行金融、电力设备及新能源、交通运输是主要净流入行业。

量化分析显示，主要宽基指数估值偏低，尤其是创业板指，处于极端底部区域。下跌能量模型显示市场指数下跌能量处于正常水平，未触发下跌信号。

本周市场影响因素主要包括：证监会召开系列座谈会，传递积极信号；货币政策保持宽松基调，LPR利率大幅调降；1月社融规模和信贷超出预期，提振市场情绪。

展望下周，市场预计仍有仓位回补和惯性上冲的动力，但短期内可能面临双向波动，上攻斜率可能收敛。配置方面，中线持仓者应继续待涨，短线持仓者可以适当调整。行业策略保持“两条主线、稳重带攻”：保留大金融、中字头、红利等“压舱石组合”，内部进行高低切换操作；同时持有传媒、通信、AIGC等行业板块，以提高组合的攻击性。

风险提示包括地缘局势发展超预期、海外宏观政策趋松不及预期以及量化模型基于历史数据构建的历史规律可能存在失效风险。