元旦假期数据点评：人次与收入环比改善，长途链表现亮眼

国泰君安证券 GUOTAIJUNANSECURITIES 股票研究 旅游业 2024.01.02评级：增持 人次与收入环比改善，长途链表现亮眼 元旦假期数据点评组分行业评级 刘越男(分新师)庄子童(研究助理）酒店 旅游量点和茶行社 上次：增持 90222985-120E89ZE08E-120 行业周报 liuyuenangigtjas.com 证书编号S088051603003S0850122050050 本报告导读： 元且假期旅游人次和收入堆续环比修复，客单价略降低，长途键修复显著，本地消费弹性更大，景区表现略超预期. 摘要： 投责观点：①性价比消费录先复苏，排等名创优品、小商品城、华凯易佰；②金价+复苏+新产品调期三重佳化，黄金殊宝迎来教错主计 相关报专 浪，推荐：潮宏基、老风祥、周大福、周大生、菜百股份等；顺周以本南控晟股权置更，国资文雄加造整合》 8东方渠送象构支动，文旅全业迎整合周 期白马跌出价，推荐锦江酒店、北京人力、中国中免：面抢概低估2023.12.17 值黑马标的，推荐三特索道；③国会改革加速推进，政策催化下国企资源优势有望兑现，维荐高股息的重庆百货、苏美达 旅游人次与收入继续环比修复，客单价略降低。①据文旅部统计，中 《马资参与乳根重证，行业有望估值学复》 2023.12.12 《OpmA架购文动，国内求需率开作表3 秋国庆报期国内出游人次/收入/客单价分别恢复至2019年可比口径2023.12.03 证券 研究报告 的109%/106%/97%，环比中秋国庆航期分别+5.3/+4.1/-0.98pct，价略 低于中秋固庆，但仍超2023年奉节/五一/端午水平；②长途链显著修复是核心亮点，其中铁路发递旅客同比2019年-38%，民航发送旅客同比2019年+15%亦有体现：③入境旅客达156万人次并族复至19 年90%（中秋图庆85%）环比改善，受签证放开政筑拍动显著：@根 据中固放游研究院预测，2024年国内放游出游人数及收入分别将恢 复至2019年的100%和105%。 本地生活消费的弹性相对更大，景区表现略超预期。①固元旦锐期较短1前后有中款目庆与表节长假导致本地消费弹性较长途钱更大，假期三天图内票房收入分别恢年至2019年的190%/142%/149%，三天 合计恢复至150%：美国平台上践“跨年”主题团购套餐的餐伙门店 数同比增长108%，相关套餐订单量增长526%；②景区表现环比改 善，假期三天宋城重资产场次载分则恢复至2019年同期的 91%/109%/100%，相对12月80%的恢复比例环比改善，另外黄山接 待游客量4.25万人次，同比2019年+42%，战后山接待游客量8.7万 人次（门票区域），或同比2019年+85%以上。 冰雪旅游廷续高热度。根据同程旅行致措显示国内冰雪游热度上涨 194%，温泉放游热度上涨178%，沈阳酒店预汀量同比上涨166%， 长泰和哈尔滨的酒店预订量同比涨幅分别为142%和129%，温泉旅 游热度最高的省市主要有广东、江苏、西川、新江、福建。其中，南京汤山漫系旅游按索热度环比上涨297%：广州从化温泉控索热度环 比上涨246%：另外长白山11月游客同比2019年+40%也亦有本现， 风险提示：装后修复不及预期、宏观经济波动风险、政策监管风险 请务必阅读正文之后的免贵条款部分 2023,11.19 国泰君安证券 付业周报 表1:国泰君安社服零售行业重点标的盈利预测（2024.01.01） 三版 标的名林股票代码 收盘价市值归母净利润（亿元）PE 行业（元）（亿元） 202242023E2024E202242023E2024E 周大福1929.HK11.621,161t8'ES84.0097.52221412增转 周大生002867.SZ15.1816610.9113.5815.92151210增神 黄会潮宏基002345.SZ6.81611.993.914.80301513增持 珠宝老风祥HS'Z1900969.0036117.0021.5425.14211714增持 莱百股份605.599.SH 14.89 1164.608.22t6251412 珠因股份 600655.S11 6.21242 38,2635.7538.59 66增神 小商品城 唯品会 VIPS.N 17.7668268.3789.08 95.50 10907增持 HS'S1r0097.3240111.05 25.0929.51 361614.增持 汇通达网络 9878.1IK 30.40 155LL'S5.176.66413023增神 焦点科技002315.SZ 33.13 104 3.003.914.95 352721增持 电商致肤科技301376.SZ23.92962.503.85485852520增持 吉宏股份002803.SZ20.56791.843.804.961432116增持 毕凯易佰300592.SZ24.77722.163.68L)F5.35331913增神 安克创新300866.SZ88.603601143P15.5818.75322319.增神 赛维时代301381.SZ 30.29 121G4.8s 3.865.25 663123增持 家家仪 603708.SH 13.0785ts'0 2.843.59 1573024 超市永辉超市601933.SH2.82256-27.635.51ES'8-94630增神 虹旗连锁002697,SZ4.98684.865.315.79141312 百联股份 600827.SH9.491696.845.07.56253322 重庆百货600729.SH 28.20 115E8"813.0314.74138增神 百货天虹股份002419.SZ5.53651.203.03.67542118:增持 百尚国湖600738.SH5.32.410.86131.08 F1.57 473726增持 博士眼镜300622.SZ8'6135A1.322.00462621增持 百果图2411.HK6.0988G5.384.275.32262116增神 专业洪九慕品6689.HK5.256714.5523.2533.46532增持 连锁飞亚达A000026.SZ10.96462.673,423.84171312增持 苏美达60D710.SH 7.09 939.1610.0611.72 108增神 孩子王8.2191 1.222.373.14 753829增神 名创优品9896.HK40.154607.2323.2728.08642016玻神 中国中免601888.SH 83.691,73150.3071.22105.37 2416:增持 免税王府井 600859.SH 15.97181 1.95 9.3111.79931915增持 海南机场 600515.SH 3.70 423 18.5611.1515.15 233828增神 首旅酒店 锦江酒店600754.SH29.90320 600258.SH15.62174 1.13 12.4217.092832619增持 -3022增持 酒店华住集团-S1179.HK26.25 777 -5.828.0510.,42 -13,.7541.8747.59-561916增神 君亭酒店301073.SZ22.69440.301.211.931473623增神 金陵饭店 601007.SH80"8:320.420.750.92754234:增持 同庆楼605108.SH79t602.863.83842821增持 海伦司9869.HK18s44-16.013.424.38-31310增神 餐饮海底捞6862.HK14.5473413.7451.1459.33531412增持 九毛九9922.HK 6.10 790.495.769.30162 149增持 呷哺呷嘴0520,HK2.4624-3,531:42 3.11. -717增神 请务必阅读正文之后的免贵条款部分 2of11 国泰君安证券 广州酒家 603043.SH19.53 111 5.20 付业周报 5,866.90211916增格 奈雪的茶2150,HK3.1749-4.692.44 7.26 -11.207增神 格 百胜中国9987.HK332.201,22734.4863.4969.97361918增持 鸡幸咖啡LKNCY.0 0 27.285334.8880'SE54.841091610 中青放10.6277 600138.SI1 -3.34 3.73 5.32 -232114增神 宋城演艺300144.SZ9.872590.108.6512.462,5863021增持 黄山旅游600054.SH10.8879 -1.324,144.85 -601916增持 天日湖603136.SII18.37340.201;491.97.1712317增棒 增持 素区三峡旅游002627.SZ5.34390.041.261.379853129增神 长白山603099.SH14.9840-0.57 1.631.82 -702522 三特索道002159.SZ15.2627-0.771.14+$1-352420增持 复星旅游文 化1992.HK5.7965-5.454.757.24-1214 9增持 众信旅游 002707,SZ OT同程旅行 7.14 02-2.21 0.95 72.721 -327426 增特 A携程集团 0780.HK2956.4620.4826.74461411 777 1179.HK26.2513.67>79.1890.7957109增神 人力科锐国际300662.SZ 27.62 542.91 2.012.62 192721 11 资源北京人力600861.SH18.74901-2.156.5910.09-4916增持 服务BOSS直聘2076.HK57.854677.9919.24582419增持 科创力合科创 服务 002243.SZ7.95964.175.376.53231815增持 行动教育605098.SHSS8546IT'T2.19293412116增持 教育正元智慧300645,SZ18.19260.7111812361714增持 国新文化600636.SH10.54461341.5571.84353025增棒 数据来源：Wind，国泰若安正券研究TAI 注：其中美股公司，收盘价。市值单任为美元；添服公司，收盘价。事值单位为添元净利润均为人民币 表2：机构持仓情况一览（2024.01.01） 请务必阅读正文之后的免贵条款部分 3of11 国泰君安证券 民行业2023Q 百万度 机股 2023Q1 付业周报 2376 美合球宝周大生 北京人方 武山路 广州a 爱百股 王籽井 630258SH HSEROFCO 605599.5H 630612.5H 600659.5H 96.0 60 600415.5H 630/38.5H 家家供 天红阳件 630827.SH 603708.5H 002419.SZ 561 中国区G00135.5H HS599009 o 630515.SH 002243.5Z 25L68200 G31585.5H 孩子王901078.57 数据来源：Wind.泰器安证券研究 表3:沪深股通持股情况一第（2024.01.01） 2 03708.9 159 1 600515.SH 国斯文化600636.5H46.230.040.04 GOLBSL.SH022867Sz 0.000.02 欣江酒店 02243.5Z 人力您 0G2803.SZ 300662.5Z 数据来源：Wind、国参君安证象研究 请务必阅读正文之后的免责争款部分 4of11 国泰君安证券 付业周报 1.2024年元旦数据点评 元旦假期旅游人次与收入均在修复，继续超2023年同期水平，经文化 和旅游部数据中心测算，元互假期3天全国固