医药行业事件快评：胰岛素集采新规出台，规则利好超预期

胰岛素集采更新及影响分析

2024年胰岛素专项协议期满接续采购概述

• 采购周期：2024年的采购周期将延续至2027年12月31日，期间采购协议可每年一签。
• 采购规模：预计首年采购需求量合计约为2.42亿支（涵盖300单位与400单位规格），相较于2021年首批集采量增加了约13%。

价格规则与行业利好

• 限价：最高有效申报价与首批集采中的各家最高报价相等。
• 入围竞争：同一采购组最多可入围4款产品，放宽了限制。
• 中选价格线：引入了中选价格线，未能竞价入围的产品在申报价低于特定价格线时仍有中选可能。
• A类产品价格线：引入A类产品价格线，申报价不高于此线的产品可获A类中选资格。

份额分配优化

• A类产品：获得基础量的比例为80%-100%，其中A1中选产品比例为100%。
• B类、C类：获得基础量的比例分别为55%、45%，余量由医药机构在A类中选产品中自主选择。

政策环境与国产胰岛素龙头受益

• 政策利好：集采规则体现了宽松的政策环境，对国产胰岛素龙头尤其有利。
• 受益企业：预计甘李药业（三代胰岛素龙头）和通化东宝（二代胰岛素龙头）将显著受益。

风险考量

• 集采降价风险：关注集采可能带来的高降价幅度。
• 产品销售推广风险：产品销售推广效果可能影响整体业绩。

结论

2024年胰岛素专项协议期满接续采购通过调整价格规则和优化份额分配，旨在促进市场竞争、增加采购规模，同时提供宽松的政策环境以支持国产胰岛素龙头发展。预计上述变化将对相关企业产生积极影响，特别是对于在首批集采中表现优异的国产胰岛素龙头而言，未来市场表现值得期待。然而，市场参与者仍需关注集采降价幅度以及产品销售推广的不确定性。