房地产对国常会的点评：优化政策，发力新模式

会议明确了对行业的态度，即“产业链长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局”，对行业信心带来积极影响。自2021年以来，房地产行业出现了种种困难，包括房企违约、保交付压力、停工停贷等情况，地产对经济的拉动作用逐步减弱，但即便如此，房地产行业仍然是宏观层面各个行业当中GDP占比最高的行业之一。因此，当前对行业的定调，将对行业信心带来积极影响，而并非行业不重要。 明确了“听取关于优化房地产政策”，那么，对后续的政策可以有所期待，尤其可能会有的超常规政策。常规政策包括放松过去收紧的政策，例如限购、限贷、限售等，当前，即便一线城市，也都有一定程度的放松。从当前的具体政策来看，基本上全部为常规政策的放松。 我们认为，常规政策的放松对当前行业的作用较为有限，主要原因为这些政策更多的是居民侧宽松，而导致2021年以来行业下行的根本原因在于供给侧收缩，因此，考虑供给和需求两方面的整体性政策来看，依然是偏紧的。因此，本次的房地产政策，预计市场将期待一些超常规政策，尤其是在房企侧。 “市场+保障”将成为未来房地产行业供给的新常态，重点关注“保障”的供给来源。过往房地产行业以市场为主导，而目前明确了“市场+保障”为主导，其实，目前行业无论是销量、还是房价，都有一定程度的下行，因此，供给中市场的部分，能够满足购房者对量的需求。 也就意味着，保障的目的是为了解决价格的问题，那么，就需要密切跟踪保障部分的供给来源。 行业季节性回暖和表现超预期背景下召开会议讨论房地产，意味着对行业的关注度有所提高，开发板块阶段性反弹。当前时点正处于季节性回暖当中，且行业表现明显超越龙头房企，也即长尾风险可控。 在此背景下召开会议讨论相关政策，也就意味着对行业的关注度有所提高，预计将带来开发板块的阶段性反弹。继续推荐重组方向，并关注小盘价值，重组类受益标的为旭辉控股集团、融创中国等，并继续推荐园区公司，包括中新集团、招商蛇口，龙头房企推荐保利发展。 风险提示：市场需求加速下行。