本周国内工业金属价格窄幅波动,一方面复工带动需求边际好转,但暂未大幅超预期,库存累积对价格形成一定压力,另一方面美国1月PCE降温使得降息预期有所修复,提振金属价格。目前来看国内政策预期仍在挺价,但现实旺季有待验证,而3月国内重要会议、美国多项数据及议息会议亦待落地,宏观预期对金属价格扰动或将加剧。强预期弱现实下工业品或难大幅突破。建议关注铜铝行业龙头及成长性标的。