传媒行业周报2024年13期：清明档观影热情高涨，票房望创历史新高

股票研 究 清明档观影热情高涨，票房望创历史新高 传播文化业 评级：增持 2024.04.06 上次评级:增持 细分行业评级 ——传媒行业周报2024年13期 陈筱(分析师) 陈俊希(分析师) 李芓漪(分析师) 021-38675863 021-38032025 021-38038428 chenxiao@gtjas.com chenjunxi@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号S0880515040003 S0880520120009 S0880523080004 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 本报告导读： 2024年清明档票房望创历史新高，观影人次提升最为明显，表明观影仍是节假日重要的娱乐形式，后续�一档和暑期档票房可期。 摘要： 上周传媒（申万）指数下跌1.66%，位居32个行业第30名，弱于上证中小（上涨0.94%）、上证指数（上涨1.1%）、沪深300（上涨1%）、深证成指（上涨1.65%）、创业板指（上涨1.4%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 清明档总票房有望创历史新高，观影人次超过往年。参考灯塔专业版 证券研究报 告 对4月6日的票房预测数据，2024年清明档总票房有望接近9亿元，相比前高8.2亿元增长约9%。单日数据来看，假期第一天大盘收获 3.55亿元的含服务费票房，观影人次达890万人，均高于历史清明档任意一天的成绩。单片数据来看，4月3日上映的引进动画电影《你想活出怎样的人生》领跑，3月29日上映的引进科幻电影《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》位居次席，引进片占据清明档主要票房。展望后续定档影片，�一档已有宫崎骏经典动画电影《哈尔的移动城堡》，光线传媒主投动画电影《小倩》，万达电影主投的动作大片《维和防暴队》，百纳千成主投的爱情电影《穿过月亮的旅行》和悬疑电影《没有一顿火锅解决不了的事》定档。电影市场渐入佳境，推荐以下几个方向：1）影院院线和票务平台在受益于清明档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行，推荐标的为万达电影、阿里影业、上海电影，受益标的为横店影视、中国电影、猫眼娱乐、幸福蓝海、金逸影视等；2）进口片发行方将受益于大量影片引进内地市场，受益标的为中国电影；3）电影需求淡季不淡，在清明档、�一档上映影片的影视公司有望受益，推荐标的为万达电影、百纳千成，受益标的为光线传媒。 上市公司参与制作发行的剧集领跑2024Q1网播排行榜。2024Q1由 上海电影参与制作的《繁花》、百纳千成参与制作的《南来北往》、阅文集团全资子公司新丽传媒参与制作的《与凤行》网络播放量超过10亿次，其中前两部剧集市占率超过2%。其余网络播放量前十的剧集还包括中国儒意参与制作的《大唐狄公案》和柠萌影视参与制作的 《你也有今天》。推荐标的百纳千成、万达电影、上海电影，受益标的华策影视、慈文传媒、光线传媒、中国儒意、阅文集团、柠檬影视。 风险提示：电影票房不及预期，剧集播放量不及预期等。 相关报告 《3月电影量价齐升，清明、�一蓄势以待》 2024.04.01 《音频领域多项AI更新，3月国产游戏版号发布》2024.03.31 《AI生成3D：关注游戏行业“AI拐点”》 2024.03.26 《OpenAI或携Sora拜访好莱坞，阶跃星辰正式发布》2024.03.24 《OpenAI或携Sora拜访好莱坞，AI影视落地望加速》2024.03.23 目录 1.清明档观影热情高涨，2024Q1头部剧集表现良好3 1.1.清明档总票房有望创历史新高，观影人次超过往年3 1.2.2024Q1网播数据出炉，头部剧集强者恒强6 2.一周行业及公司要闻7 2.1.AI/互联网7 2.2.电影/剧集8 3.传媒上市公司公告9 4.行业主要数据更新9 5.风险提示13 1.清明档观影热情高涨，2024Q1头部剧集表现良好 上周传媒（申万）指数下跌1.66%，位居32个行业第30名，弱于上证中小（上涨0.94%）、上证指数（上涨1.1%）、沪深300（上涨1%）、深证成指（上涨1.65%）、创业板指（上涨1.4%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.清明档总票房有望创历史新高，观影人次超过往年 2024年清明档票房有望创历史新高，清明节当日票房及观影人次均创清 明档单日最高值。截止2024年4月6日14:00，根据国家电影事业发展 专项资金管理委员会办公室（国家电影专资办）的数据，2024年清明档已实现含服务费票房7.45亿元，距历史最高值2021年清明档8.22亿元 的票房仅差0.77亿元。若参考猫眼专业版和灯塔专业版对4月6日票房 预测的平均值2.07亿元计算，则2024年清明档票房将创历史新高。若 统一口径根据灯塔专业版的已有及预测数据，则2024年清明档总票房有望接近9亿元，相比此前高点提升9%。 图1：2024年清明档有望创历史最高票房 10 9 86.876.98 7 6 5 4 3 2 1 0 8.22 2%18% 1.22 -85% 1.98 62% 8.93 400% 351%350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% 201820192021202220232024E 清明档票房（亿元）yoy 数据来源：灯塔专业版，国泰君安证券研究（票房含服务费；2024年4月6日票房为灯塔预测值2.21亿元；2023年清明节仅放假一天，票房为一天数据；因2020年清明节期间影院暂停营业，故yoy为相比有票房的前一年同比增长率） 从单日数据来看，2024年清明档收获开门红。根据灯塔专业版的数据，假期第一天大盘收获3.55亿元的含服务费票房，观影人次达890万人， 均高于历史清明档任意一天的成绩。这其中，值得关注的是观影人次的增长，人次同时影响影院的票房和非票收入，且清明是旅游旺季，其他娱乐活动并未对观影需求产生较大冲击，这表明影院仍是节假日期间重要的娱乐形式之一。 3.55 单位：亿元 3.10 2.83 3.213.16 2.51 1.98 2.21 1.92 1.65 图2：2024年清明档首日票房创历史新高图3：2024年清明档首日观影人次创历史新高 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 第一天第二天第三天 2019202120232024 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 838.34 889.79 869.79 792.42 717.93 单位：万人 539.03 473.02 523.36 813.48 第一天第二天第三天 2019202120232024 数据来源：灯塔专业版，国泰君安证券研究（票房含服务费； 2024年清明档第三天为灯塔预测票房；2023年清明节放假 一天，票房为2023年4月5日数据） 数据来源：灯塔专业版，国泰君安证券研究（2023年清明节放假一天，观影人次为2023年4月5日数据） 具体到单片来看，4月3日上映的引进动画电影《你想活出怎样的人生》领跑，3月29日上映的引进科幻电影《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》位居次席，引进片占据清明档主要票房。根据猫眼专业版和灯塔专业版的数据，《你想活出怎样的人生》猫眼和灯塔预测票房分别为7.55亿元 和7.82亿元，均超出映前媒体预测票房4.3-6.0亿元。《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》的预测票房超过9亿元，也高于映前媒体预测票房。且两部影片在清明档第二天起排片率合计接近60%，最终的档期票房占比预计在75%左右，成为清明档票房创新高的重要推动力。 表1：2024年清明档头部影片以引进电影为主 上映时 影片类型主演 间 猫眼预测票房（亿元） 参与出品、发行的上市公司 3.22 功夫熊猫4 动画、动作、 冒险 杰克·布莱克、黄渤、奥卡 菲娜 3.67 中国电影 3.22堡垒悬疑陈明昊、郭晓东、李一桐-猫眼娱乐 哥斯拉大战金刚动作、冒险、 3.29丽贝卡·豪尔 2：帝国崛起科幻 9.11 中国电影 3.29坠落的审判 剧情、家庭 桑德拉·惠勒、斯万·阿劳德、安托万·赖纳茨 0.24 中国电影 剧情、爱情、中国电影、阿里影业、 3.30 我们一起摇太阳 彭昱畅、李庚希、徐帆 2.58 家庭 猫眼娱乐 3.30 银河写手 喜剧、剧情 宋木子、合文俊、李飞 0.04 阿里影业、上海电影 4.3 你想活出怎样的人生 动画、奇幻、冒险 山时聪真、刘吴然、菅田将 晖 7.55 中国电影 4.3 黄雀在后! 犯罪、悬疑、 冯绍峰、陶虹、黄觉 0.86 猫眼娱乐 剧情 4.3 草木人间 剧情 吴磊、蒋勤勤、陈建斌 0.92 光线传媒 4.3雪豹剧情金巴、熊梓淇、才丁扎西- 中国电影、阿里影业、爱奇艺 4.4 冰雪女�5:融冰动画、冒险、 之战奇幻 lrinaChumantyeva、Svetlana Kuznets 0.09 中国电影 4.4大“反”派喜剧、剧情包贝尔、李嘉琦、周大勇0.33猫眼娱乐 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（蓝底为进口电影；猫眼预测票房截止日期为2024/4/6） 后续影片储备丰富，《维和防暴队》、《小倩》等影片已定档�一档。宫崎骏导演经典影片《哈尔的移动城堡》将于4月30日首次于中国大 陆上映，人气日本动漫《间谍过家家》剧场版亦将于同期上映；国产片中，万达电影主投主控影片《维和防暴队》、光线传媒主投主控影片《小倩》、百纳千成主投主控影片《没有一顿火锅解决不了的事》及《穿过月亮的旅行》亦将于�一档上映，开心麻花出品影片《末路狂花钱》将于同期上映。 上映时间 影片 类型 主演 猫眼想看人数（万人） 参与出品、发行的上市公司 4月12日 有你真好！ 剧情 郝蕾、席嘉琪、马苏 1.5 4月12日 白日之下 剧情、犯罪 姜大卫、余香凝、林保怡 1.3 中国电影 4月12日 来自汪星的你 奇幻、家庭、剧情 郭富城、蓝盈莹、黄龄 0.4 阿里影业 4月19日 消失的木偶 恐怖、惊悚 常奕然、周娇、尹亚森 3.1 4月19日 金的音像店 纪录片 安娜·桑盖特、伊莎贝尔·吉利斯 0.4 中国电影 4月20日 数码宝贝02:最初的召唤 动画、冒险、奇幻 片山福十郎、野田顺子、亚瑟·朗斯贝里 5.7 中国电影 4月20日 屋顶足球 剧情 唐良凤、谭新宇、史俊弦 0.1 华谊兄弟 4月30日 哈尔的移动城堡 动画、奇幻、爱情 倍赏千惠子、木村拓哉、美轮明宏 45.9 中国电影 4月30日 间谍过家家代号:白 喜剧、家庭、动画 江口拓也、种崎敦美、早见沙织 20.1 中国电影 4月30日小倩剧情/2.2光线传媒 4月30日 特技狂人 剧情、动作 瑞恩·高斯林、艾米莉·布朗特 0.5 中国电影 5月1日 维和防暴队 动作、剧情 黄景瑜、�一博、钟楚曦 42.9 阿里影业、万达电影 5月1日 没有一顿火锅解决不了的事 剧情、悬疑、喜剧、犯罪 杨幂、于谦、田雨 9.6 阿里影业、百纳千成 5月1日 穿过月亮的旅行 爱情、剧情 张子枫、胡先煦、黄小蕾 10.5 百纳千成、中国电影、 万达电影、北京文化 5月1日 末路狂花钱 喜剧、剧情 贾冰、谭卓、小沈阳 7.1 中国电影、猫眼娱乐 5月1日 九龙城寨之围城 动作、犯罪 古天乐、洪金宝、任贤齐 3.6 横店影视、阿里影业 5月1日 怒海营救 剧情、动作、警匪、悬疑 丁海峰、于荣光、高曙光 1.5 5月10日 猩球崛起:新世界 动作、科幻 欧文·提格、弗莱娅·艾伦、皮特·马孔 9.6 中国电影 表2：清明档后有多部电影定档，�一档竞争