2023年业绩快报点评：Q4内销收入好转，业绩符合预期

行业与公司盈利预测调整

核心要点：

• 盈利预测调整：考虑到内销需求的缓慢弱复苏以及行业竞争加剧，对公司的盈利预测进行了下调。
• 2023-2025年EPS预测：预计2023年EPS为1.19元，2024年为1.37元，2025年为1.57元，分别较原先预测下调了1%、2%、2%，同比增长2%、16%、14%。
• 目标价与评级：参考行业水平给予2024年14倍市盈率，目标价下调至19元，维持“增持”评级。

绩效概览

• 2023年：营收146.47亿元，同比增长6.94%；净利润9.77亿元，同比增长1.62%。
• 第四季度表现：营收39亿元，同比增长31%；净利润2.41亿元，同比增长105%。
• 全年外销收入：108.12亿元，同比增长11.08%；第四季度外销收入26.7亿元，同比增长52%。
• 内销情况：全年38.36亿元，同比下降3.22%；第四季度12.35亿元，同比增长1%。摩飞和东菱品牌的内销降幅有所收窄，推动整体内销收入转正。
• 财务影响：受人民币兑美元汇率波动影响，财务费用中的汇兑收益减少1.54亿元，远期外汇合约/期权合约的投资损失及公允价值变动损失合计增加500万元。

预期与展望

• 2024Q1展望：预计公司外销将持续增长，处于订单回补阶段。
• 风险提示：海外订单需求恢复可能低于预期，内销利润率面临行业竞争加剧的压力，以及原材料价格波动带来的风险。

此总结基于提供的文字内容，详细阐述了公司在2023年的业绩表现、盈利预测调整、主要财务影响，以及对未来季度的展望和风险提示。