九号公司股权激励事件点评：发布新一轮激励计划，回购动作彰显信心

投资建议：九号公司发布新一轮股权激励计划，叠加近期回购动作，传递出公司底部价值的信心。我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年EPS为6.99/10.30/13.92元，同比+12%/+47%/+35%，维持原目标价34.82元，维持“增持”评级。 发布新一轮激励计划，激发核心人员积极性。公司拟向38人（占公司总人数的1.07%）授予909万份存托凭证，占公司存托凭证总份数的1.26%，授予价格为16元/份（2月7日收盘价29元）。激励对象中高级管理人员和核心技术人员占授予比例的37%，其中CFO占总授予比例的22.9%，CTO占5.5%，两个事业部经理合计占6.6%，此次激励计划有助于激发核心管理及技术人员的积极性。 考核目标相对稳健：考核目标中，2024-2027年收入和利润满足一项要求即可 ， 具体为2024-2027年收入相较于2023年增长+20%/+30%/+40%/+50%，或者2024-2027年净利润相较于2023年增长+20%/+30%/+40%/+50%。我们认为整体目标相对稳健，但完成目标也需要出口的电平衡车/滑板车业务企稳，电动两轮车业务持续扩张，对公司各业务仍能起到激励作用。 回购计划持续进行，彰显公司底部信心。公司1月10日公告计划回购不低于人民币3亿元不超过5亿元，截止2月6日公司已支付1.8亿元，回购计划持续进行中，传递出公司长期成长的信心。 风险提示：海外可选品需求不确定；电动车高端化进程缓慢。 本公司持有本报告所述九号公司- WD(689009)达到其已发行股份的1%以上，自有资金持仓情况如下： 股股票代票码名称 自有资金持仓量（股） 锁定期 更新日期 自上市首日起24个月 九号公司 20240207689009 2905602 注：自有资金持仓包括本公司自有资金账户下，除做市业务外，包销、自营等业务持股以及另类子公司持股（主要为跟投），且持股类型包括上市公司A股和H股已发行股份。