2023年业绩预告点评：短期业绩承压，未来增长可期

维持增持评级。由于市场开拓前期费用投入较高，我们下调预测公司2023-2025年的EPS至0.59（-0.62）/2.40（-0.97）/4.84（-0.02）元。 参考2024年可比公司平均估值12倍PE，同时考虑公司新客户导入顺利，有望实现超越行业的增速，给予公司2024年15倍PE，下调目标价至36（-24.66）元，维持增持评级。 业绩略低于预期：公司发布业绩预告2023年实现营业收入44-47亿元，同比增长25.5-34.1%，归母净利润0.45-0.58亿元，同比下降65.6-71.7%；扣非归母净利润0.8-1亿元，同比下降49.3-59.4%。按中值计算，公司2023Q4实现营业收入15.44亿元，同比增长102.1%，环比增长20.4%，归母净利润-0.055亿元，扣非归母净利润-0.07亿元。 积极拓展新客户，寻求规模快速扩张。在笔电领域，公司凭借长期稳定的供应逐步取得了多家国际头部客户认可。在手机领域，公司借助在笔电产品上的技术积累及经验，成功实现对部分品牌批量供货。在圆柱电池业务方面，公司在便携式储能、两轮车、电子烟等细分赛道积极拓展。多领域的布局将带动公司规模快速扩张。 产能搬迁扩建完成在即，费用对业绩影响有望消退。为支持公司市场开拓需求，公司将所有产能整合至惠州两大新建生产基地，提升产能的同时还可以明显优化生产效率，其中潼湖工业园一期项目预计在2024年全部达到预定可使用状态。 风险提示：需求不及预期，新客户开拓不及预期，原材料价格波动。 表1：主要可比公司估值情况