次新市场周报（2023年12月第4周）：市场指数回暖普涨，打新市场高光收官

2023.12.31 新股研究-IPO专题 腾达科技（001379.SZ）发行5000万股 永兴股份（601033.SH）发行15000万股 当周新股发行信息 相关报告 市场指数回暖普涨，打新市场高光收官 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 ——次新市场周报（2023年12月第4周） -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 12月第4周市场各主要指数普涨，近端次新股指数单周上涨4.70%，领涨市场。当周 4只注册制新股发行上市，上市首日涨幅高位企稳，4只注册制新股贡献A/B类投资者打新收益62.21/31.99万元，打新收益环比提升。 摘要： 市场各主要指数回暖普涨，次新板块表现亮眼。12月第4周，市场各主要指数回暖普涨，新能源、食品饮料等板块大幅反弹。次新板块随大盘上行，近端次新股指数以4.70%的周涨幅领涨市场，联域股份、 康希通信等多只成分股涨幅亮眼。当周新股指数较上证指数偏离度回落至59.20%，近端次新股指数偏离度回升至-7.35%。 次新板块交易活跃度上行，年底解禁规模提升。12月第4周，市场多数指数交易活跃度提高，次新板块交易持续升温。新股指数和近端 次新股指数换手率较前周分别上升0.34pct和7.36pct，成交量较前周分别增加0.35亿股和2.82亿股。1月第1周共22只次新股解禁，解 禁总市值173.60亿元，解禁数量及规模处于高位。 新股首日涨幅高位企稳，打新收益环比提升。12月第4周，1只主板新股和3只创业板新股上市，新股匀速发行上市，首日平均涨幅为 143.16%。国产射频微波MLCC龙头供应商达利凯普，深耕射频微波MLCC细分赛道，差异化竞争优势明显且标的稀缺性较高，推动首日涨幅达227.14%，涨势亮眼。当周4只注册制新股网下发行上市，贡献A/B类投资者打新收益62.21/31.99万元。 次新股二级市场跟踪：回暖上行。从全市场来看，12月第4周上证综指单周上涨2.06%，经过多周下行后有所回暖。当周近九成行业迎 来上涨，平均涨幅达2.04%，其中电力设备（5.46%）、有色金属（4.01%）和食品饮料（3.91%）行业表现较为出色。从次新市场来看，上市公司数5家及以上的行业中，电子行业以3.51%的周涨幅领先于其他行业。整体上，12月第4周近半年上市的105只股票中78只上涨，平均涨幅为1.18%，次新板块多数个股当周表现亮眼。 风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。 新股精要—大容积冰箱ODM业务国内龙头雪祺电气2023.12.26 新股精要—国内电池连接产品龙头生产商之一西典新能2023.12.26 新股精要—气力输送系统国内龙头博隆技术2023.12.25 宏盛华源首日涨幅近期新高，当周打 新收益环比提升2023.12.24 新股精要—国际知名光伏储能系统及产品供应商艾罗能源2023.12.18 1.市场各主要指数回暖普涨，次新板块表现亮眼 1.1.近端次新股指数单周上涨4.70%，领涨市场 12月第4周，市场各主要指数普涨，近端次新股指数以4.70%的周涨幅领涨市场，多只成分股当周表现出色。截至12月29日，新股指数 （801863.SI）、近端次新股（884189.WI）、科创50、创业板指、上证指数、沪深300收盘价分别为3066、71、852、1891、2975、3431，较上周涨幅分别为2.40%、4.70%、1.03%、3.59%、2.06%、2.81%。12月第4 周，市场各主要指数回暖普涨，新能源、食品饮料等板块大幅反弹。次新板块随大盘上行，近端次新股指数以4.70%的周涨幅领涨市场，联域股份、康希通信等多只成分股涨幅亮眼。 图1：2020年至今主要指数走势情况图2：12月第4周主要指数涨跌幅情况 6000 5000 4000 3000 2000 1000 20-01 20-02 0 科创50创业板指上证指数新股指数（右轴）沪深300（右轴） 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 3,000 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -2.0% 23/12/25 23/12/26 23/12/27 23/12/28 23/12/29 周涨跌幅 新股指数 -0.5% -1.7% 1.4% 2.2% 1.1% 2.40% 近端次新股 0.7% -0.4% 2.2% 0.9% 1.3% 4.70% 科创50 -0.7% -1.4% 0.6% 2.4% 0.2% 1.03% 创业板指 0.3% -1.3% 0.1% 3.8% 0.6% 3.59% 上证指数 0.1% -0.7% 0.5% 1.4% 0.7% 2.06% 沪深300 0.3% -0.7% 0.3% 2.3% 0.5% 2.81% -1.0% 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 新股指数较上证指数偏离度回落至59.20%，近端次新股指数偏离度回升至-7.35%。12月第4周，上证指数单周上涨2.06%，新股指数单周上涨2.40%，截至12月29日，新股指数较上证指数偏离度为59.20%，较 前周小幅回落。近端次新股指数12月29日收盘价为70.55，对应本周涨跌幅为4.70%，最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为-7.35%，较前周有所回升。 图3：上证指数与新股指数偏离度走势情况图4：近端次新股指偏离度走势情况 新股指数(申万) L1（右轴） 上证指数 L2（右轴） 偏离度（右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 10% 近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 -40% 数据来源：wind、国泰君安证券研究。注：偏离度=上证指数 /新股指数-1，两指数均以2017/1/3为基准点标准化。 数据来源：wind、国泰君安证券研究 1.2.新股指数与近端次新股指数估值均有所提升 新股指数PE（TTM）和近端次新股指数PE（TTM）当周分别上升2.63 和0.26。截至12月29日，新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、 上证指数、沪深300最新PE(TTM)分别为33.3X、43.7X、45.3X、27.8X、12.5X、10.9X，对应的历史分位水平分别为25.6%、59.1%、44.7%、0.8%、 32.4%、19.8%；次新股、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PB(LF,内地)分别为2.8X、3.6X、3.9X、3.8X、1.2X、1.2X，对应的历史分位水平分别为29.4%、35.1%、5.3%、15.7%、1.0%、1.6%。 图5：2020年至今主要指数PE(TTM)图6：2020年至今主要指数PB(LF,内地) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 10 8 6 4 2 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 0 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 表1：主要指数估值PE(TTM)及PB(LF,内地)对比 新股指数 近端次新股指数 科创50 创业板指 上证指数 沪深300 最新值 33.32 43.72 45.29 27.85 12.54 10.85 前周数值 30.69 43.46 44.90 26.90 12.26 10.58 市盈率 当周变化 2.63 0.26 0.39 0.95 0.28 0.27 PE(TTM) 均值 57.01 43.81 57.49 51.60 13.91 12.70 中位数 41.52 40.67 54.22 51.44 13.34 12.26 对应分位数 25.6% 59.1% 44.7% 0.8% 32.4% 19.8% 最新值 2.84 3.57 3.85 3.78 1.22 1.21 前周数值 2.74 3.57 3.82 3.65 1.19 1.17 市净率 当周变化 0.10 0.00 0.03 0.13 0.03 0.03 PB(LF,内 地) 均值中位数 3.60 4.43 5.81 5.51 1.65 1.65 3.26 4.18 5.97 5.02 1.53 1.53 对应分位数 29.4% 35.1% 5.3% 15.7% 1.0% 1.6% 数据来源：wind、国泰君安证券研究。注：均