云南白药发布2023年报,业绩符合预期,核心品种白药系列药品和健康品持续高增长,23Q4利润扰动明显但整体扰动因素显著降低,分红比例持续高,彰显未来发展信心。我们维持“增持”评级,预计24-25年EPS为2.51/2.72元,新增26年EPS为2.84元,参考行业平均,给予24年PE 25X,维持目标价63.36元。