淮北矿业煤炭业务保持稳定,焦煤中的成长股。2023年年报显示,公司煤炭业务整体量价持平略降,保持平稳,2024年最差的时候或已经过去。焦炭业务拖后腿,化工业务逐步崭露头角。公司预计2024年分红率有望继续提升。同时,公司2023年经营利润率和净资产收益率均有所下滑,但投入资本回报率和市盈率有所提升。考虑到焦炭价格已经基本接近底部区域,2024年最差的时候或已经过去,预计公司2024年业绩将有所改善。建议投资者关注公司后续资本开支的下降和盈利的持续提升对分红率的影响。