经济高频数据周报：期待消费促进政策的效应

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明880822[Table_Header]宏观研究2024年4月29日[Table_Title]期待消费促进政策的效应——经济高频数据周报（2024年4月22日-4月28日）核心观点：[Table_Summary]本周多部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，多地地产放松政策也继续加码，需求政策开始释放。工业方面，钢厂焦炭库存下降，钢材价格分化，下游化工开工率上行。展望后市：需求端政策持续释放，针对“有效需求不足，部分行业产能过剩”的局面有望破解，但还需要观察市场反应。二季度后随着政府债的发行加速以及基建项目的推进，工业品需求会得到回升，供给需求不匹配的问题有望得到破局。地产/消费：4月24日商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，提供7000元或1万元的一次性定额补贴。4月21日乘用车销量48033辆，等待政策效应的传导，预计本月底。房地产方面，4月底成都、南京等城市发布地产放开政策，地方政策持续利好。但传导至需求端还需要时间，截至4月28日，30城土地成交面积180.08万平米，低于200万平米。分城市来看大城市有所好转，一线城市本周录得59.69万平，环比上涨21.94%。钢厂焦炭库存下降，钢材价格分化，螺纹钢量价上涨。煤炭方面，截至4月26日收盘，焦煤焦炭期货价格保持平稳，焦炭价格涨1.25%。钢厂去煤炭库存，本周247家样本钢厂焦炭库存下跌6.74%至553.93万吨。工业企业利润反映制造业企业利润还在压降，因此煤炭价格的持续上涨以及工业品价格的下行使钢厂在煤炭储存上去库存。产量方面，热轧板卷下降2.39%；但螺纹钢产量上涨2%。线材产量涨8.06%。钢材价格上，螺纹钢价格业上涨0.21%至3811元/吨，但热轧板卷和线材均下降，分别下降0.16%和2.54%。下游化工方面，PTA、PVC和纯碱开工率均上行，本周录得75.68%,76.88%和87.61%，但石油沥青装置下降3.6pct至23.6%，维持低位。轮胎方面，半钢胎和全钢胎继续分化，半钢胎开工率再次上涨，录得80.99%，全钢胎继续回落，录得63.49%，预示着乘用车市场继续火热。汽车消费尤其是新能源汽车的快速上行成为我国在新旧动能转换主线中的一大力量，本月政策的利好可能再次推高汽车消费。航运物流：截至4月28日，运输价格普遍下跌。波罗的海干散货指数收于1721，较上周下降9.2%，BDTI下降1.3%至1112。集装箱运价指数（CCFI）小幅涨0.6%至1193.64，但欧线和美西航线运价下降0.5%和3.0%。分析师[Table_Authors]许冬石：010-83574134：xudongshi@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130515030003研究助理：铁伟奥风险提示1.国内政策时滞的风险2.海外经济衰退的风险3.地缘政治的风险 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报宏观日历日期事件或数据4月29日（周一）1.欧元区4月工业景气指数、消费者信心指数、经济景气指数4月30日（周二）1.中国4月PMI2.欧元区4月CPI3.欧元区第一季度GDP4.美国2月FHFA房价指数、S&P/CS20座大城市房价指数年率5.美国4月谘商会消费者信心指数5月1日（周三）1.美国4月ADP就业人数、ISM制造业PMI5月2日（周四）1.美国至5月1日美联储利率决定2.美国3月工厂订单5月3日（周五）1.欧元区3月失业率2.美国4月失业率、季调后非农就业人口5月4日（周六）-5月5日（周日）-5月6日（周一）1.中国财新PMI2.欧元区3月PPI5月7日（周二）-5月8日（周三）-5月9日（周四）-5月10日（周五）1.美国5月通胀预期、消费者信心指数5月11日（周六）1.中国4月CPI5月12日（周日）-资料来源：Wind，金十数据，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报一、上游（一）焦煤焦炭图1：焦煤焦炭期货合约价（元/吨）图2：焦煤焦炭库存资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院（二）铁矿石和铜图3：铁矿石价格图4：铁矿石库存料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图5：LME铜价图6：铜库存资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。4[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报二、中游（一）钢铁图7：螺纹钢，热轧板卷和线材价格图8：螺纹钢和粗钢产量资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图9：热轧板卷和线材产量图10：高炉，冷轧和螺纹钢开工率资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院（二）化工图11：PVC，PTA和纯碱价格图12：PVC，PTA开工率资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。5[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报（三）水泥图13：水泥价格指数图14：水泥发运率资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院三、下游图15：浮法玻璃价格图16：轮胎开工率资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院四、消费图17：执行国内航班数与国际航班数图18：乘用车销量资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。6[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报图19：义乌小商品价格指数图20：电影观看人次资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院五、房地产图21：30大中城市商品房成交面积（万平方米）图22：30大中城市商品房成交面积:分城市（万平方米）资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院图23：上海商品房成交面积（平方米）图24：二手房市场资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。7[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报六、航运/出行图25：BDI和BDTI图26：集装箱运价指数资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。8[Table_ReportTypeIndex]经济高频数据周报图表目录图1：焦煤焦炭期货合约价（元/吨）..................................................................................................................................3图2：焦煤焦炭库存..................................................................................................................................................................3图3：铁矿石价格......................................................................................................................................................................3图4：铁矿石库存......................................................................................................................................................................3图5：LME铜价..........................................................................................................................................................................3图6：铜库存...............................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢，热轧板卷和线材价格.....................................................................................................................................4图8：螺纹钢和粗钢产量..........................................................................................................................................................4图9：热轧板卷和线材产量......................................................................................................................................................4图10：高炉，冷轧和螺纹钢开工率.......................................................................................................................................4图11：PVC，PTA和纯碱价格................................................................................................................................................4图12：PVC，PTA开工率........................................................................................................................................................4图