中国制造：房地产，政策性银行，水泥，澳门；公司更新：吉利，SPC，3SBio，SBP

资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计德意志银行亚洲中国战略期刊中国制造日期2016年10月12日物业，政策银行，水泥，澳门；童敏研究分析师（+852）2203 6167卢卡·朱研究助理（+852）2203 6173公司更新：吉利，SPC，3SBio，SBP今日主题中国房地产-每周销量下降37.2％（Jason Ching）10月3日至9日的一周，搜房网追踪的28个主要城市的总销量下降了37.2％，至4.341平方米，是六个多月以来最大的每周跌幅。每周销量环比下降41.6％（28个城市），同比下降39.7％（30个城市）。年初至今（18个城市）的销量同比增长26％至145.1平方米。 9月份，销售量环比增长4％，同比增长30％。年初至今平均售价为人民币每平方米16,271元（16个城市），同比增长32％。我们认为，在接下来的两周内，将在大约20个城市启动近期收紧政策的效果。 （Jason Ching – 852 2203 6205）http://pull.db-gmresearch.com/p/56-B994/252358208/0900b8c08bdc89d4.pdf关注政策性银行-政策性银行：推动增长和重组（Stephen Andrews）在北亚，由政府控制的政策性银行在信贷提供和具有战略意义的行业重组中发挥着越来越重要的作用。中国的政策性银行是全球最大的政策性银行，在2015年进行了巨额注资之后，它们是继续快速增长的主要力量。在本报告中，我们将限制这些银行如何与更广泛的金融体系互动，并帮助中国实现其经济增长目标。尽管公众形象有限，我们现在仍将中国国家开发银行视为世界上最重要的银行之一。 （斯蒂芬·安德鲁斯– 852 2203 6191）中国水泥-水泥价格再度上涨，远超预期（万强）国庆节假期后，随着旺季的到来以及强劲的供应纪律，水泥价格继续上涨。加息幅度远超预期，但水泥库存仍保持不变。在河南省（2015年第二大水泥生产国-165公吨）的背上，华中地区的价格上涨幅度最大。自11月1日起，所有水泥生产均停产了三个月。中国中部省份（河南和湖北）刚刚将价格再提高了50元/吨。 9月21日之后，最近煤炭价格和运输成本的上涨为水泥生产商进一步提高价格提供了借口。热门精选：海螺，CRC，WCC。 （约翰逊·万– 852 2203 6163）香港/中国行业分析师的首选金融-CMB，ICBC，CTIH，CPIC；电讯-中国电信；属性–华润置地，龙湖，富力；汽车–东风裕通客车；运输–中国外运，中海发展，国航；工业/基础设施–中航科工，CCC，和利时；消费者–鲍胜，蒙牛，海尔，安踏，百丽，国旅社，公用事业/可再生能源–中国光大国际，中国电力国际，中国燃气，华电富新，华润电力，北京企业供水；基础材料–福山，海螺水泥，福耀玻璃；互联网–阿里巴巴，携程；卫生保健– CBPO，3SBio，恒瑞医药，华兰；休闲/游戏– Caissa，金沙中国，美高梅中国；科技类–瑞声科技；能源– 中国石化。 性能价格1D％chg 1M％g恒指23,550-1.3-2.3H股9,804-1.2-2.6A3003,3070.4-0.3 数量价格1D％chg 1M％gHIS 2,224 47.3 -28.5H股2,14643.5-61.7A3008,7718.25.8 香港香港2015 2016 2017 国内生产总值(%)2.41.52.5Merch。经验（％）-1.9 -0.6 2.2 消费物价指数(%)3.02.61.5 中国2015 2016 2017 国内生产总值(%)6.96.66.5Merch。经验（％）-2.9 -2.1 3.5 消费物价指数(%)1.41.91.8 汇率（eop）人民币/美元6.5 6.8 7.4德意志银行/香港发行于：12/10/2016 00:06:29 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。DB经济预测市场研究每日市场统计11/10/2016 2016年10月12日中国制造页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究澳门-李总理的访问预示着北京的支持（唐家璇）李肇星总理昨天在澳门表示，北京政府支持澳门的经济发展，并正在审查19项政策，以帮助澳门实现经济多元化。我们预计其中一些政策将在未来2天内宣布。我们认为李总理的讲话标志着北京正在改变其政策基调，以更加支持澳门。虽然李总理的访问可能会在10月中旬随着贵宾们的躲避而缓和GGR趋势，但我们建议投资者在澳门逢低增长之际逢低逢低增加澳门股市，北京方面对此表示支持。我们对金沙，美高梅中国和新Mel博亚的评级为“买入”。 （唐嘉– – 852 2203 6141）中国旅游-黄金周-旅游需求依然强劲（塔伦·周）根据中国国家旅游局（CNTA）的数据，国庆节期间全国游客5.93亿，同比增长12.8％，贡献旅游收入482.2b人民币（同比增长14.4％） 。在假期前后的10天里，铁路总共运送了1.08亿旅客。 （周慧琳-852 2203 6464）中国联通-混合所有制检讨：信心和估值正面（0762.HK，买入，目标价：11.00港元，收盘价：9.94港元，彼得·米利肯）CU的母公司被选中参加由国家发展改革委员会召集的国有企业混合所有制改革试点专题会议。 CU是与公用事业和运输公司一起被选为试点计划的几家国有企业之一。尚未获得最终批准，具体的实施计划仍在讨论中。一个问题可能是股权能否以低于每股账面价值约11港元的价格出售。 （Peter Milliken-852 2203 6190）http://pull.db-gmresearch.com/p/1512-81DD/252799753/0900b8c08bdc772a.pdfSPC-H-正面盈利预警：2016年首9个月净利润同比增长75-90％（0338.HK，买入，目标价：5.10港元，收盘价：3.96港元，梁启超）SPC公布了其9M16业绩的正面盈利预警，并指出，按照CAS标准，9月15日的净利润将同比增长75-90％至39-43亿人民币，而上半年为22亿人民币。这是由于强劲的中国GRM和化工价差，中国GRM平均价为11.7美元/桶，乙烯价差平均为740美元/吨，同比增长36％/ 15％。每股基本盈利估计为人民币0.36-0.40元。根据我们的计算，SPC 2016年第3季度的净利润将加速增长，并可能在2016年第3季度实现约65-136％的同比净利润增长，而1H16则同比增长78％。 16年3季度净利润的强劲增长是由于：1）化工价差扩大，包括3季度乙烯平均价差为773美元/吨，环比增长3.4％； 2）2016年第二季度油价回升期间的库存增加； 3）由于化工价差的增加，上海赛科贡献的联营收入有可能改善。 （梁朝伟– 852 2203 6158）3SBio-进入中国糖尿病市场（1530.HK，买入，目标价：12.30港元，收盘价：8.71港元，胡杰）3SBio今天宣布，它已与阿斯利康（AZ）就两家GLP-1激动剂Byetta和Bydureon达成交易。根据该协议，3SBio将在中国将这两种产品商业化享有20年的专有权。总付款额将不超过1亿美元，主要由内部资本提供。此外，3SBio将从原AZ中国胃肠部门负责人的领导下，从AZ手中收购大约200-250名代表的原始销售团队。该公司预计将从11月开始巩固Byetta的销售，并分别在2017/2018年在中国推出Bydureon的单剂量托盘/双室笔。 （胡杰– 852 2203 6208）Sino Biopharmaceutical-dbAccess China Healthcare之旅的外卖（1177.HK，买入，目标价：6.20港元，收盘价：5.76港元，胡锦涛）作为医疗保健之旅的一部分，我们今天下午与公司会面，并总结了以下主要内容：1）安洛替尼很可能在2H17 / 1H18获批； 2）替诺福韦6级HBV申请已于9月提交； 3）来那度胺的BE研究已经完成，而监管计划很可能由YE16提出；4）目前正在进行pomalidomide的第3期研究，预计将于2017年提交监管文件。我们提醒投资者，我们强调了所有这些潜力 2016年10月12日中国制造德意志银行/香港页面PAGE3我们最近的深入探讨中的大片；但是，当时我们尚不清楚其监管状态。 （胡杰– 852 2203 6208）松城表现-第三季度恢复性增长，维持买入（300144.SZ，买入，目标价：38.00元人民币，收盘价：25.41元人民币，周塔伦）我们维持对宋城表现的买入评级，目标价为38元人民币。松城表现公布2016年首9个月稳健的收入/盈利，总收入同比增长65.81％至19.68亿元人民币，而归属于母公司的净利润则为7.64亿元人民币，同比增长41.66％。我们预计收入/收益增加主要是由于六个房间的合并以及丽江和九寨的强劲表现。 （周慧琳-852 2203 6464）吉利汽车-公司对销售前景更加乐观（0175.HK，持有，目标价：6.55港元，收盘价：7.55港元，Vincent Ha）今早，吉利公布9月份汽车销量同比强劲增长81.6％，至76,544辆，主要是受三款新推出的SUV（Boyue，Emgrand GS和Vision SUV）的推动。吉利在2016年首九个月的总销量为459,041辆，同比增长29.2％。吉利于今日收市后进一步宣布，该公司已将其2016年销售目标从66万辆提高至70万辆（即同比增长37.2％），这意味着10月至12月的月平均销量为80,320辆。据该公司称，更高目标的背后原因是：1）年初至今的销售情况好于预期，尤其是在9月； 2）产品的强劲订单。 （文森特·哈– 852 2203 6247）中国金融日报–债转股指南； 8月市政债券；破产案件长城内幕–佛山宣布部分紧缩政策，将于10月8日生效亚洲消费与媒体日报–银泰零售–第三季度经营状况更新–同店销售下降2.9％市场新闻经济“好于预期” –李克强总理表示，中国第三季度经济表现好于预期，债务风险得到控制。 （上海日报）在其他货币波动的情况下，人民币汇率跌至6年低点–专家认为，在人民币升值后的第一个交易日，央行将人民币中间价固定在六年来的最低水平之后，人民币并没有长期贬值。一周假期。 （中国日报）中国批准了两个铁路项目–中国最高经济规划师宣布已批准两个铁路项目的可行性报告，总投资为794.7亿元人民币（118.4亿美元）。 （新华网）中国向亚洲，非洲葡语国家提供6亿美元的援助和贷款–在未来三年中，中国将向亚洲和非洲葡语国家提供价值40亿元人民币（约6亿美元）的援助和优惠贷款十年，李克强总理宣布。 （新华网）李克强总理说，住房需求将进一步上升–中国总理李克强周二在澳门举行的会议开幕式上说，中国的住房需求将继续上升，该国仍需要很长时间来执行其城市化计划。据国内媒体报道。 （环球时报） 2016年10月12日中国制造页面PAGE4德意志银行/香港中国着眼于乡村旅游，以帮助减轻贫困–中国副总理王扬敦促加大努力，促进乡村旅游，因为中国正在努力增加农民的收入并消除乡村贫困。 （中国日报）中国东北东北港口受益于“一带一路”倡议–受“一带一路”倡议的影响，东北东北部的营口港尽管当地经济低迷，但货运量却有所增长。该港口管理公司表示，在今年的前九个月中，该港口的海铁联运量超过了340,000个标准集装箱，同比增长9.1％。 （环球时报）加入特别提款权后，非洲的人民币利用率有望提高–随着中国与非洲国家的金融合作日益发展，以人民币计价的交易数量迅速增加。 （新华网）中国将在莫桑比克开展基础设施建设：李总理-中国总理李克强表示，中国愿意参与莫桑比克的基础设施建设以及道路，港口和天然气管道的运营。 （环球时报）数据库事件DB公司道路振鼎科技：公司更新–