中国制造：FITT中国医疗保健：Init。恒瑞/ 3SBio，买入；在里面。买入海地；澳门

电讯德意志银行亚洲中国战略期刊页面PAGE日期德意志银行/香港FITT中国医疗保健：Init。恒瑞/ 3SBio公用事业/可再生能源研究分析师（+852）2203 6167董颖颖CFA研究助理（+852）2203 6207与购买;在里面。买入海地；澳门今日主题中国医疗保健-中国的癌症治疗（Jack Hu）作为中国第四大治疗领域，肿瘤药物的复合年增长率为18.6％，而整个药物行业的复合年增长率为17％，这是由于发病率上升，负担能力和报销增加以及FTM监管批准速度加快（市场）仿制药和创新化合物。我们重点介绍包括Hengui，Sino Biopharm，CSPC和3SBio在内的国内领头羊，它们凭借丰富的在线和管道产品（包括品牌仿制药和创新的NCE / BLAs（新的化学实体/生物许可申请），能够抓住癌症市场的长期增长）。我们对恒瑞和3SBio给予买入评级。 （胡杰– 852 2203 6208）恒瑞医药-在另一个成长周期的初期；购买开始（600276。SS，买入，目标价：55元。00，收盘价：CNY 46。20（Jack Hu，Jack））恒瑞的出口业务正在蓬勃发展，即将推出四款创新药物，恒瑞已经进入了一个成长阶段，很有可能将其转变为创新驱动的平台。 我们预计近期/中期增长将由多种催化剂推动，包括批准19K，在欧盟推出环磷酰胺，将Apatinib扩展至NSCLC，以及批准Famitinib应用于CRC和Retagliptin用于糖尿病。 我们预测收入/利润的2015-18年复合年增长率为21％/ 27％。 我们将目标价定为55元人民币。 （胡杰 – 852 2203 6208） http：// pull。db-gmresearch。com / p / 1632-B66E / 18222031 / 0900b8c08a3c3550。pdf格式3SBio-持久的增长引擎；购买开始（1530。香港，买入，目标价：11港元。40，收盘价：HKD 8。05（胡中杰）作为中国最大的生物技术公司，3SBio拥有现有的产品组合，由于其在肿瘤学支持治疗和ESRD（终末期肾脏疾病）中的独特暴露以及治疗药物的渗透不足，有望实现长期的可持续增长。和有限的竞争。 我们相信旗舰产品的产品生命周期可能比大多数其他化学药品更长。 我们预计2016-18年的收入和利润的复合年增长率分别为27％和28％。 我们首先给予买入评级和11港币的目标价。4。（胡杰-852 2203 6208）。g恒指A300DB经济预测g21,832-0.14.5香港2014 2015 20169,9320.57.7 国内生产总值3,2030.0-5.1A300DB经济预测 香港香港2014 2015 20161,582-1.6-62.6 国内生产总值7,8560.0-342.7 消费物价指数中国2014 2015 2016（eop）人民币/美元6.2 6.4 6.7(%)2.52.53.0Merch。经验（％）6.0 -1.6 3.9香港/中国行业分析师的首选(%)4.43.03.8 汇率（eop）人民币/美元6.2 6.4 6.7(%)7.37.06.7资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计香港/中国行业分析师的首选(%)2.01.72.7金融-中行，建行，中信泰富，太保；-中国电信；属性–龙湖，中海外，华润置地，绿城，大悦城，方兴；汽车–北汽汽车，正通汽车； Ť运输–国航；工业/基础设施–CCC，株洲企业社会责任；消费者–恒安，安踏，欧舒丹，国旅社；公用事业/可再生能源–华电阜新，华电电力，中电投，华能电力，北控水务，正泰，协鑫；能源-中国石化；金属/采矿–海螺，西铁，宝钢，华润水泥，虹桥，鞍钢；互联网–百度，腾讯，YY，阿里巴巴；卫生保健– CSPC Pharma，凤凰医疗集团；休闲/游戏-中国旅行社；科技类–联想。德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。2015年10月7日中国制造海天是中国最大的酱油和调味料品牌/制造商，未来的增长将受到新产品的推出和产品组合改进，产能扩大，渗透率提高和并购的推动。所有这些都是10年前中国快速消费品的关键，但海地人已成为难得的增长故事。从购买开始。 （麦小薇– 852 2203 6187）中国制造Merch。经验（％）2.6 0.4 3.0市场研究每日市场统计06/10/2015 德意志银行/香港页面PAGE http://pull.db-gmresearch.com/p/1608-3F7F/97800037/0900b8c089e7eae8.pdf2海天是中国最大的酱油和调味料品牌/制造商，未来的增长将受到新产品的推出和产品组合改进，产能扩大，渗透率提高和并购的推动。所有这些都是10年前中国快速消费品的关键，但海地人已成为难得的增长故事。从购买开始。 （麦小薇– 852 2203 6187）澳门-大规模混合有助于提高利润率？迄今为止的证明流年（唐凯伦）我们的美国游戏分析师Carlo Santarelli刚刚发表了一篇出色的分析报告，说明为什么混合革命向大众推动利润恢复的牛市可能不会像人们希望的那样实现。他的分析表明，尽管VIP人数下降，但稳定增长的大众组合并不能抵消企业的成本压力。质量已从2013年第3季度至2014年第2季度占总博彩收入的36％上升至2014年第3季度至2Q15的总博彩收入44％。然而，房地产EBITDA占GGR的百分比实际上下降了10个基点。考虑到未来两年的增量供应规模，很难想象尽管采取了节省成本的措施，这种动态还会改变。以下是他今天早些时候发表的报告的摘要。 （唐嘉– – 852 2203 6141） http://pull.db-gmresearch.com/p/1765-A406/14849615/0900b8c08a43a3f8.pdf我们与Gale Well Group Limited的副主席兼首席执行官，资深房地产投资者Jacinto Tong Man Leung博士共同举办了投资者午餐会。总体而言，唐博士认为，随着非银行金融机构最近变得更加谨慎，风险倾向于偏小单位。他们正在减少LTV，并且即将收回一些现有贷款。另一方面，汤博士认为，如果房地产价格出现明显下跌，政府可能会放宽抵押贷款标准。但是，由于基准中原城市指数仍在历史高位徘徊，现在谈论放松目前还为时过早。（曾志伟消费者与媒体–买家指南–新秀丽–收购Chic Accent中国互联网日报–学生小额贷款平台– 852 2203 6256)市场新闻IMF看到中国经济放缓的风险，敦促北京浮动人民币汇率–中国的政策制定者应着力进行结构改革，以使全球第二大经济体处于更可持续的基础上，即使经济增长可能进一步放缓至国际货币基金组织周二表示，2016年为6.3％。 （路透社）香港增长步伐放缓–香港经济与商业策略研究所预计，第四季度本地经济增长将同比下降至1.9％，这是自2012年以来的最低增速。（标准）TPP，亚太地区的关键交易：中国商务部–中国商务部表示，跨太平洋伙伴关系（TPP）是亚太地区重要的自由贸易协议之一。 （新华网）人民币在全球支付方面超过日元–人民币已取代日元成为全球使用最频繁的货币第四位，摆脱了近期的意外贬值，升至历史最高水平。 （标准）北京在假日周期间的零售额增长–北京报道，在周四开始的为期一周的国庆假期期间，零售额有所增长，这是因为当地人和游客在消费品上的支出很高。 （新华网）数据库事件DB公司道路NTPC Limited：公司更新HK 10 / 7-8 德意志银行/香港页面PAGE海天是中国最大的酱油和调味料品牌/制造商，未来的增长将受到新产品的推出和产品组合改进，产能扩大，渗透率提高和并购的推动。所有这些都是10年前中国快速消费品的关键，但海地人已成为难得的增长故事。从购买开始。 （麦小薇– 852 2203 6187） http://pull.db-gmresearch.com/p/1608-3F7F/97800037/0900b8c089e7eae8.pdf3巴拉特电子有限公司：公司更新-SG 10 / 7-8投资者实地考察第五届dbAccess中国医疗保健之旅：香港，深圳，北京和北京16/10/12行业专家道路大风井集团有限公司：楼价下跌时，政府应否取消收紧措施？ -香港10/6中原地产代理有限公司：香港房地产市场最新动态-HK 11/10 PPjian.com：中国跨境电子商务格局-SHA 10/16数据库分析员队伍张安德：亚洲技术硬件战略更新–香港10 / 7-9陆小燕：大中华地区智能手机和自动化领域更新– SG 10 / 7-9彼得·米利肯：亚洲电信-新的Alpha冠军/中期观点– SG 10 / 5-7Jeehoon Park：韩国金融和韩国战略更新-SG 10 / 7-8 Shawn Park：亚洲石化和炼油行业更新-HK 10 / 7-8斯里尼·拉奥：电信行业更新（印度，新加坡，马来西亚）–第10/7 SG和HK 10 / 8-9马克·沃尔：欧洲经济学– HK 10/9汤明（Michael Tong）和彭玉晓（Yuxiao Peng）：香港/中国公用事业/可再生能源/环境行业最新动态-BEI 10/12Sky Hong：中国航运和港口的最新动态-HK 10 / 12-13和SG 10 / 15-16丹麦：韩国电信行业更新– SG 10 / 12-13和HK 10 / 14-16Paul Trussell：美国消费者状况概述– SG 11/2，HK 11/3和SEL 11/4Francesca Di Pasquantonio：全球奢侈品-13/12/13和HK 10/15卢卡斯·赫尔曼（Lucas Hermann）：石油和天然气行业展望-10/14和10/15 SG周杰伦：-台湾半导体行业-2016年拥有权-SG 11 / 3-4和HK 11 / 5-6 Yin Luo：量化策略营销-SEL 11/3，HK 11/4，SG 11/5和BEI 11/6DB中国/香港研究联络人分析员覆盖范围电话 德意志银行/香港页面PAGE http://pull.db-gmresearch.com/p/1608-3F7F/97800037/0900b8c089e7eae8.pdf4海天是中国最大的酱油和调味料品牌/制造商，未来的增长将受到新产品的推出和产品组合改进，产能扩大，渗透率提高和并购的推动。所有这些都是10年前中国快速消费品的关键，但海地人已成为难得的增长故事。从购买开始。 （麦小薇– 852 2203 6187）电子邮件童敏香港/中国研究主管 michael.tong@db.com张志伟公用事业/可再生能源 zhiwei.zhang@db.com+852 2203 6167经济与战略 yuliang.chang@db.com+852 2203 8308经济与战略 yuliang.chang@db.com+852 2203 6139中国/香港股票策略师 yuliang.chang@db.com+852 2203 6187中国/香港股票策略师 tracy.yu@db.com+852 2203 6195中国银行 tracy.yu@db.com+852 2203 6251中国/香港银行 sukrit.khatri@db.com+852 2203 6191中国银行经纪 hans.fan@db.com+852 2203 5927香港银行 franco.lam@db.com+852 2203 6353香港银行 esther.chwei@db.com+852 2203 6226保险 esther.chwei@db.com+852 2203 6255保险