恩捷股份的2023年业绩受到下游去库存和降本要求的影响,市场竞争加剧等因素的影响,隔膜价格持续下行,导致公司业绩有所承压。然而,公司海外产能布局加速,半固态隔膜等新产品研发持续推进,有望进一步提升全球市场份额。预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.38/21.55/30.79亿元,同比-39%、40%、43%。截止4月26日市值对应24、25年PE估值分别是25/18倍,维持“买入”评级。