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三轮驱动强劲增长，门店爬坡期平稳度过

2024-04-26 朱会振西南证券高杨

同庆楼（605108）发布2023年年报和2024年一季报，2023年公司实现营收24.0亿元，同比+43.8%；归母净利润3.0亿元，同比+224.9%；扣非后净利润2.5亿元，同比上升240.0%。2024Q1单季度营收6.9亿元，同比+28.0%；归母净利润0.7亿元，同比-8.8%；扣非后净利润6.4亿元，同比+5.3%。公司毛利率为26.6%，同比+8.3pp；净利率为12.7%，同比+7.1pp。全年增长强劲，新店仍处爬坡期。公司以同庆楼大型餐饮为核心基础，延伸发展宾馆和食品业务，形成三轮驱动的正循环效应，全年业绩增长亮眼。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6亿元、5.0亿元、6.4亿元，EPS为1.38元、1.91元、2.46元，对应动态PE分别为20、15、11倍，维持“买入”评级。

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三轮驱动强劲增长，门店爬坡期平稳度过

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