社会服务行业投资策略周报：主题思维重启

文旅与酒店行业深度分析

旅游业

核心要点：

1. 政策导向：习总书记提出将旅游等服务业打造为西部地区的支柱产业，强调了旅游对于区域经济的重要性。
2. 市场表现：清明假期前后，旅游板块已有五天上涨，反映了市场对于清明假期出行的乐观预期。节后，“成都迪士尼”主题带动了板块的延续强势走势。
3. 需求释放：国内旅游需求释放确定性强，各类旅游活动如哈尔滨、天水、云南泼水节以及安徽主题活动的举行，通过短视频平台的推广，已经显示出对地方经济的有力拉动作用。
4. 投资策略：建议把握beta行情，关注“高成长性”与近期高铁试运营有催化的个股，如黄山旅游、九华旅游等。

酒店业

核心要点：

1. 行业数据：2024年第16周，全国酒店OCC、ADR、RevPAR分别较2019年同期下降4.76%、1.95%、8.83%。五一期间，头部集团的量价表现相对积极，但非节假日期间，商旅需求疲软，中高档和高档酒店面临价格压力。
2. 业绩亮点：君亭酒店一季度营收增长亮眼，尽管受到新开店的影响，但其量价表现远超行业平均水平。
3. 投资建议：短期关注君亭酒店，中期关注华住集团、锦江酒店的改革进展。

教育培训

核心要点：

1. K12教育：新东方、好未来、学大教育等龙头公司的业绩超出了此前的预期，反映了行业的复苏迹象。
2. 公职培训：公职类考培行业有望长期维持高景气度，受益于就业政策的稳定和毕业生数量的增加。近期政策支持，鼓励合规的非学科培训。
3. 投资方向：建议关注全国性机构如学大教育、新东方-S、好未来，以及区域龙头如昂立教育、卓越教育集团、思考乐教育。

医美化妆品

核心要点：

1. 医美市场：胶原蛋白赛道持续火热，巨子生物有望实现美妆和医美业务的同步增长。一季度头部厂商维持稳健增长，关注再生、胶原等板块的医美上游新品。
2. 美妆市场：多家美妆公司业绩超预期，国货品牌市场份额持续扩大，通过渠道创新、新品开发等方式保持高成长性。
3. 投资建议：推荐关注巨子生物、锦波生物、江苏吴中等公司。

人力资源

核心要点：

1. 外包服务：人服公司外包业务收入维持增长，显示了市场需求的稳健态势。
2. 业绩表现：北京人力、科锐国际、外服控股等公司在一季度实现了不同程度的增长。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响居民消费意愿。
• 居民消费结构的变化可能对商品消费产生影响。
• 行业竞争加剧可能导致业绩压力。

以上内容基于报告中的主要数据和观点进行了总结和提炼，涵盖了旅游业、酒店业、教育培训、医美化妆品、人力资源等多个细分领域的关键分析和投资建议。