赛维时代2023年年报点评：业绩高增82%，盈利能力及周转显著提升

赛维时代2023年年报点评显示，公司业绩高增82%，盈利能力及周转显著提升。2023年营收65.6亿元，同比增长33.7%，归母净利3.36亿元，同比增长81.6%。分季度看，2023年Q1-4单季营收增速分别22.8%、29.5%、37.6%、41.1%，归母净利增速32.6%、20.9%、97.8%、308%。分板块看，服饰营收46.7亿元，占比71.2%，非服17.4亿元，占比26.5%。分渠道看，亚马逊57.7亿元，占比88.3%，沃尔玛2.67亿元，占比4.08%，独立站1.81亿元，占比2.77%。分地区看，北美58.7亿元，占比89.9%，欧洲5亿元，占比7.64%。核心品牌增长迅猛，新品牌望加速崛起。2023年Coofandy销售额14.6亿元，同比增长58.6%，Ekouaer为12.9亿元，同比增长41.9%，Avidlove为6.3亿元，同比增长33.4%，三大品牌销售额占服饰业务比重高达72.2%。多项核心指标显著均提升。毛利率46.3%，净利率5.11%，ROE 17.5%，费用率39.3%，存货周转率5.05次，经营净现金流5.5亿元，加权人均创收334万元。公司预计2024-25年EPS为1.13/1.52元增速35/35%，预测2026年EPS为1.98元增速30%；维持目标价42.68元，维持增持。