食品饮料行业周报20240422-20240426：主流企业业绩亮眼，加大重视低估值核心资产

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024年04月28日 食品饮料 优于大市（维持） 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《水井坊（600779.SH）深度报告-中国白酒第一坊，高端化战略坚定》，2024.2.2 2.《天佑德酒（002646.SZ）：业绩符合预期，营销持续向好》，2024.2.1 3.《五粮液（000858.SZ）提价点评-八代五粮液提高出厂价，五粮液品牌价值有望提升》，2024.2.1 4.《顺鑫农业（000860.SZ）：地产和猪肉亏损拖累利润表现，24年盈利能力有望改善》，2024.1.28 5.《食品饮料行业周报 20240122-20240126-春运正式开启，看好消费回暖》，2024.1.28 主流企业业绩亮眼，加大重视低估值核心资产 食品饮料行业周报 20240422-20240426 [Table_Summary] 投资要点：  白酒：财报业绩亮眼，建议加大低估值核心资产的重视。本周多家白酒上市公司年报和一季报业绩披露，多数酒企业绩符合预期，部分公司有超预期表现，白酒行业基本面无虞。我们春节以来提出2024年白酒主线是千元价格带，全年维度首推泸州老窖、五粮液，当前位置我们认为可以加大重视。当前白酒龙头公司估值低位，24年老窖、五粮液估值均为17X，在业绩高增较为确定背景下，老窖五粮液均明确表示提升分红率，核心资产低估值+高增长确定+分红率提升，建议加大白酒板块重视程度。全年维度，我们重点推荐千元价格带，推荐泸州老窖、五粮液、山西汾酒，其他推荐今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒，重点关注顺鑫农业、珍酒李渡等反转。  大众品：业绩密集披露期，分化中仍有亮点。我们预计2024年高性价比仍是主线，同时可关注自身具备改革α的标的。建议关注：1）行业景气度较高板块，如零食（劲仔食品、盐津铺子、甘源食品）、软饮料（东鹏饮料）；2）基本面出现明显改善的个股，如管理改革（中炬高新）、并购扩张（天味食品）；3）低估值龙头，如伊利股份、青岛啤酒、海天味业。  投资建议：白酒板块：重点推荐千元价格带，推荐泸州老窖、五粮液、山西汾酒，其他推荐今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒，重点关注顺鑫农业、珍酒李渡等反转。啤酒板块：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。软饮料板块：建议重点关注东鹏饮料、农夫山泉。调味品板块：建议重点关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业。乳制品板块：建议关注伊利股份、新乳业、燕塘乳业。速冻食品板块：推荐壁垒深厚的龙头安井食品以及开拓小B端的千味央厨。冷冻烘焙板块：推荐关注内部改革向好+下游恢复逻辑验证的立高食品。休闲零食板块：建议关注扩大渠道网络、享受流量红利的盐津铺子、甘源食品、大单品快速成长的劲仔食品。卤制品板块：建议关注收入改善高确定性+利润高弹性的龙头绝味食品。食品添加剂板块：建议关注百龙创园、晨光生物。  风险提示：宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%2023-022023-062023-10食品饮料沪深300 行业周报 食品饮料 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行情回顾 ...................................................................................................................... 5 1.1. 板块指数表现 ...................................................................................................... 7 1.2. 个股表现 ............................................................................................................. 7 1.3. 估值情况 ............................................................................................................. 8 1.4. 资金动向 ............................................................................................................. 9 2. 重点数据追踪 ............................................................................................................. 10 2.1. 白酒价格数据追踪 ............................................................................................. 10 2.2. 啤酒价格数据追踪 ............................................................................................. 11 2.3. 葡萄酒价格数据追踪 ......................................................................................... 11 2.4. 乳制品价格数据追踪 ......................................................................................... 11 2.5. 肉制品价格数据追踪 ......................................................................................... 12 2.6. 原材料价格数据追踪 ......................................................................................... 13 3. 公司重要公告 ............................................................................................................. 14 4. 下周大事提醒 ............................................................................................................. 17 5. 行业要闻 .................................................................................................................... 17 6. 风险提示 .................................................................................................................... 17 行业周报 食品饮料 3 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：本周一级行业涨跌幅 .............................................................................................. 7 图2：本周食品饮料子行业涨跌幅.................................................................................... 7 图3：截至4月26日行业估值水平前15 ......................................................................... 8 图4：截至4月26日食品饮料子行业估值水平 ............................................................... 8 图5：食品饮料行业子版块估值（PE_TTM） .................................................................. 8 图6：飞天茅台批价走势 ................................................................................................ 10 图7：五粮液批价走势 .................................................................................................... 10 图8：白酒产量月度数据 ................................................................................................ 10 图9：白酒价格月度数据（单位：元/瓶） ...................................................................... 10 图10：进口啤酒月度量价数据 ....................................................................................... 11 图11：啤酒月度产量数据 .......................................................................