食品饮料行业周观点：年度业绩报告持续披露，多数企业表现亮眼

年度业绩报告持续披露，多数企业表现亮眼 ——食品饮料行业周观点(04.15-04.21) 上周食品饮料板块上涨0.74%，于申万31个子行业中位列第10。上周（2024年04月15日-2024年04月21日），沪深300指数上涨1.89%，申万食品饮料指数上涨0.74%，跑输沪深300指数1.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第10。年初至今沪深300指数上涨3.22%，申万食品饮料指数下跌4.58%，跑输沪深300指数7.80个百分点，在申万31个一级子行业中排名第12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中乳品（+2.44%）、软饮料（+2.12%）、啤酒（+1.50%）涨幅居前三。 宏观方面，国家统计局发布数据显示，1-3月，全国累计进口啤酒6.02万千升，同比下降44.1%，累计出口啤酒16.20万千升，同比上升24.30%。白酒方面，中国白酒文化出海论坛暨第九届中国酒都（宿迁）谷雨论坛在酒都宿迁召开。茅台葡萄酒公司党委书记率队深入石家庄、西安、洛阳市场一线，茅台集团召开党委（扩大）会议，茅台集团召开2024年人才工作会。五粮液集团(股份)公司董事长曾从钦率队调研大洋洲酒类市场。玉泉酒业召开2024工作年会暨2023年度评优表彰大会。舍得酒业推出股东回馈方案，龙年生肖酒买一赠一限量10万瓶。华致酒行实现营业总收入101.21亿元，同比增长16.22%，天佑德酒实现营业收入12亿元，同比增长23.50%。啤酒方面，燕京啤酒：2023年实现营收142.13亿元，永顺泰2023年实现营收48.40亿元，大众食品方面，全聚德2023年营收超14亿元，同比增长99.27%，天润乳业2023年实现营收27.14亿元，香飘飘2023年实现净利润2.8亿元。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。3319 长风破浪会有时食品安全标准新规发布，食饮年报业绩密集披露酒企工作会议有序召开，食饮年报业绩密集披露 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨0.74%，于申万31个子行业中位列第10。上周（2024年04月15日-2024年04月21日），沪深300指数上涨1.89%，申万食品饮料指数上涨0.74%，跑输沪深300指数1.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第10。年初至今沪深300指数上涨3.22%，申万食品饮料指数下跌4.58%，跑输沪深300指数7.80个百分点，在申万31个一级子行业中排名第12。上周食品饮料子板块多数上涨，其中乳品（+2.44%）、软饮料（+2.12%）、啤酒（+1.50%） 涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨0.81%，其中泸州老窖（+2.82%）、洋河股份（+2.14%）、五粮液（+1.72%）涨幅居前三，贵州茅台上涨0.77%，五粮液上涨1.72%。贵州茅台：上周，23年飞天茅台批价由2850.00元/瓶降至2830.00元/瓶，23年飞天散瓶价格由2620.00元/瓶降至2580.00元/瓶，茅台集团召开2024年人才工作会：持续推进茅台各领域各层级人才队伍高质量建设。五粮液：普五（八代）价格由965.00元/瓶降至955元/瓶，五粮液集团(股份)公司董事长曾从钦率队调研大洋洲酒类市场。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格维持320.00元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：燕京啤酒：2023年公司实现营业收入为142.13亿元，同比增长7.66%；实现净利润6.45亿元，同比增长83.02%。4月19日，永顺泰：2023年公司实现营业总收入48.40亿元，同比增长15.46%；净利润1.74亿元，同比增长11.24%。 大众食品：全聚德：2023年公司实现营业收入约14.32亿元，同比增长99.27%；归属于上市公司股东的净利润为6003.95万元，同比增长121.67%。天润乳业：2023年度实现营收27.14亿元，同比增长12.62%;归母净利润1.42亿元，同比下降27.71%;扣非净利润1.4亿元，同比下降21.53%;基本每股收益0.4503元。香飘飘：实现营业收入约36.25亿元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润约2.8亿元，同比增长31.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.31亿元，同比增长32.76%。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................84上市公司公告及大事提醒...............................................................................................95投资建议.........................................................................................................................106风险因素.........................................................................................................................11 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2024.4.19)................................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒京东平台零售价跟踪（元）......................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件........................................9 1上周行情回顾 上周食品饮料板块上涨0.74%，于申万31个子行业中位列第10。上周（2024年04月15日-2024年04月21日），沪深300指数上涨1.89%，申万食品饮料指数上涨0.74%，跑输沪深300指数1.15个百分点，在申万31个一级子行业中排名第10。年初至今沪深300指数上涨3.22%，申万食品饮料指数下跌4.58%，跑输沪深300指数7.80个百分点，在申万31个一级子行业中排名第12。 子板块层面：上周食品饮料子板块多数上涨，其中乳品（+2.44%）、软饮料（+2.12%）、啤酒（+1.50%）涨幅居前三。其他酒类（-7.46%）、零食（-2.12%）、烘焙食品（-1.93%）跌幅居前三。PE（TTM）分别为其他酒类（68.27倍）、肉制品（34.93倍）、保健品（33.84倍）、零食（30.64倍）、调味发酵品（29.83倍）、软饮料（29.62倍）、啤酒（27.44倍）、白酒（24.30倍）、烘焙食品（20.79倍）、乳品（19.88倍）、预加工食品（19.85倍） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块上涨0.81%，其中泸州老窖（+2.82%）、洋河股份（+2.14%）、五粮液（+1.72%）涨幅居前三，贵州茅台上涨0.77%，五粮液上涨1.72%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，23年飞天茅台批价由2850.00元/