动力煤周报：港口库存累积，下游需求尚未提升
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：产地供应小幅收紧，部分煤矿库存持续下降。受港口市场先抑后扬影响，市场观望情绪开始改善，价格稳中有升。中长期看，需关注供应端扰动，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至4月26日，榆林5800大卡指数683.0元/吨，周环比下跌7元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数613.0元/吨，周环比上涨8.0元/吨；大同5500大卡指数675.0元/吨；周环比持平。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到4月26日，北方港港口总库存2159.2万吨，较上周同期增加64万吨，港口库存持续累积。 海运费：截止到4月26日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于647.53点，下跌10.13个点。截止到4月26日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1721.00点，跌幅为1.26%。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 整体来看：产地方面，坑口地区煤价整体较为稳定，月底煤矿产量基本完成，少数煤矿停产减产，供应小幅收紧。港口方面，本周港口煤价小幅阴跌，港口市场先弱后强，贸易商报价坚挺，低价不愿意出货，下游需求以刚需为主，市场成交一般。进口方面，近期进口煤价格倒挂情况有所好转。外矿报价略有下调，进口煤相比国内煤价格暂时仍不具有明显优势，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少，但市场情绪有所好转。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 需求与逻辑：产地供应小幅收紧，部分煤矿库存持续下降。受港口市场先抑后扬影响，市场观望情绪开始改善，价格稳中有升。中长期看，需关注供应端扰动，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 风险 关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
