环保及公用事业行业周报：基础设施设备更新政策持续推进，建议关注泵表板块

环保及公用事业行业周报总结

主要观点

1. 基础设施设备更新政策：各地持续推动基础设施设备更新政策，尤其关注泵、表、回收再生板块。浙江省发布的《浙江省推动大规模设备更新和消费品以旧换新标准提升行动方案》强调了对电梯、燃气管道等安全标准的完善，并支持交通、教育、建筑市政等领域设备的更新。该政策鼓励电商平台优化二手商品服务标准。

2. 煤电一体化板块：鉴于传统火电业绩波动性较大，煤电一体化模式通过共享利益和共担风险，降低了因煤价波动带来的经营风险，确保了燃料的长期稳定供应，从而实现更加稳定的盈利。推荐安徽的【新集能源】和陕西的【陕西能源】作为低估值的煤电一体化平台。

投资组合

推荐投资组合包含【蓝天燃气】、【新奥股份】、【中国广核】、【佛燃能源】、【陕西能源】和【汇中股份】。

市场信息跟踪

• 碳市场：全国碳交易市场成交量与价格呈现波动，本周总成交量251.74万吨，总成交额2.46亿元。不同地区市场间价格差异显著。
• 天然气价格：中国LNG市场价格持续波动，上海交易中心的出厂价格有所上升，全国LNG市场价环比下跌。
• 锂电回收金属价格：电池级碳酸锂价格略有下降，其他相关金属价格保持稳定。

行业要闻

• 国家金融监督管理总局推出绿色保险解决方案，旨在通过保险机制支持新型电力系统的建设。
• 国家能源局计划推进可再生能源法等法律法规的修订，加强能源领域的法制建设。
• 国家能源局发布绿色电力交易规则，旨在促进绿色电力的交易和绿色电力证书的核发。

本周核心观点

• 泵表板块：随着各地基础设施设备更新政策的推进，泵、表等板块预计将迎来增长机遇，特别是与回收再生相关的业务。
• 煤电一体化：此模式能够有效抵御煤价波动风险，提供更加稳定的投资回报，建议关注低估值的煤电一体化企业。

市场信息亮点

• 碳市场活跃度：碳交易活动活跃，价格波动显示市场对于碳减排的重视。
• 天然气市场供需变化：天然气价格波动反映了市场供需关系的变化。
• 锂电回收市场稳定：锂电回收相关金属价格保持稳定，显示出市场对这些资源的持续需求。

投资组合推荐逻辑

选择上述企业基于其在环保及公用事业领域的优势、稳定的盈利能力以及潜在的成长空间。投资组合涵盖了燃气、新能源、环保设备等多个细分领域，旨在提供多元化的投资机会。

风险提示

• 政策推进可能低于预期，影响行业发展的不确定性。
• 项目投产进度可能不如预期，增加投资风险。
• 补贴减少或产品价格下降可能影响企业的盈利能力。