环保及公用事业行业周报（2023年第1期）：省级碳达峰实施方案密集出台，建议关注节能环保装备板块

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 环保及公用事业 2023年01月09日 环保及公用事业行业周报（2023年第1期） 推荐 （维持） 省级碳达峰实施方案密集出台，建议关注节能环保装备板块  一周市场回顾。本周沪深300指数上涨2.82%，环保指数上涨2.48%，周相对收益率-0.34%，电力及公用事业指数上涨2.81%，周相对收益率-0.01%。。在31个申万一级行业中分别排名第17和第13。科学服务周上涨2.78%。  本周专题：省级碳达峰实施方案密集出台，建议关注节能环保装备板块 据不完全统计，截至2023年1月8日，已有18个省（自治区、直辖市）发布了碳达峰实施方案。工业是我国仅次于电力的第二大二氧化碳排放源，《方案》也均将工业领域作为减碳重点，尤其是钢铁、冶金、建材、化工等细分领域。各省份碳达峰实施方案的密集出台有望为工业节能环保装备板块带来了全新的发展机会。  行业要闻。《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》发布：国家能源局1月6日就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见。蓝皮书中提到，电力供应保障能力稳步夯实。截至2021年底，我国各类电源总装机规模23.8亿千瓦，西电东送规模达到2.9亿千瓦。全国形成以东北、华北、西北、华东、华中（东四省、川渝藏）、南方六大区域电网为主体、区域间异步互联的电网格局，电力资源优化配置能力稳步提升。  投资策略。环保行业：自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注山高环能、光大环境、绿色动力。 电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技，建议关注福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 科学服务：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。  风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 证券分析师：庞天一 电话：010-63214656 邮箱：pangtianyi@hcyjs.com 执业编号：S0360518070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 138 0.02 总市值(亿元) 8,893.90 0.99 流通市值(亿元) 6,787.01 1.00 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.9% -6.1% -16.9% 相对表现 -4.2% 3.9% 0.5% 相关研究报告 《环保及公用事业行业周报（2022年第51期）：城市活力渐起，关注23年各行业用电修复》 2023-01-03 《环保及公用事业行业周报（2022年第50期）：企业（发电设施）温室气体排放核查技术指南发布，全国碳排放权交易机制再完善》 2022-12-26 《环保及公用事业行业周报（2022年第49期）：云南容量电价政策有望成为电改又一“范本”》 2022-12-18 -28%-18%-9%0%22/0122/0322/0622/0822/1023/012022-01-10~2023-01-06环保及公用事业沪深300华创证券研究所 环保及公用事业行业周报（2023年第1期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周专题：省级碳达峰实施方案密集出台，建议关注节能环保装备板块 ................. 4 （一）各省碳排放量与政策相关性几何？ ..................................................................... 4 （二）为什么我们认为“双碳目标下”新一轮的装备周期即将到来？ .......................... 5 二、本周核心观点 ..................................................................................................................... 6 （一）重要事件与驱动 ..................................................................................................... 6 1、《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》发布 ............................................... 6 2、《山西省“十四五”节能减排实施方案》发布 .......................................................... 6 （二）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展...................... 7 三、板块表现 ............................................................................................................................. 7 （一）一级板块表现 ......................................................................................................... 7 （二）本周个股表现 ......................................................................................................... 8 1、环保行业 ................................................................................................................... 8 2、公用事业行业 ........................................................................................................... 8 3、科学服务行业 ........................................................................................................... 9 四、行业动态与公司公告 ......................................................................................................... 9 （一）行业动态 ................................................................................................................. 9 1、环保 ........................................................................................................................... 9 2、电力 ......................................................................................................................... 10 （二）公司公告 ............................................................................................................... 11 1、环保 ......................................................................................................................... 11 2、电力 ......................................................................................................................... 11 （三）本周大宗交易情况 ............................................................................................... 11 五、风险提示 ........................................................................................................................... 12 环保及公用事业行业周报（2023年第1期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2022年下半年以来，省级碳达峰实施方案密集发布 ............................................ 4 图表 2 2020年我国各省级行政区划碳排放情况（不包含台湾省、港澳特别行政区） . 5 图表 3 我国环保装备制造业产值逐年提升 ......................................................................... 5 图表 4 中国二氧化碳排放情况（单位：千吨/日） ............................................................ 6 图表 5 2021年中国二氧化碳排放量按行业分解情况 ........................................................ 6 图表 6 各行业涨跌幅情况 .....................................................................................