环保及公用事业行业周报：促进工业经济平稳增长政策出台，风光清洁能源及节能环保产业再迎利好

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 促进工业经济平稳增长政策出台，风光清洁能源及节能环保产业再迎利好 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2021年2月20日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人：郑汉林 Email：zhenghl@r.qlzq.com.cn Table_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 34931 行业流通市值(亿元) 12646 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 62.91 1.69 2.36 3.18 4.19 37.22 26.66 19.78 15.01 0.38 买入 隆盛科技 25.09 0.37 0.56 1.06 1.83 67.81 44.80 23.67 13.71 0.21 增持 申菱环境 27.92 0.69 0.71 1.00 1.41 40.46 39.32 27.92 19.80 2.16 买入 首创环保 3.53 0.2 0.28 0.36 0.42 17.65 12.61 9.81 8.40 0.30 买入 芯能科技 13.22 0.16 0.23 0.43 0.64 82.63 57.48 30.74 20.66 2.74 增持 安科瑞 28.81 0.56 0.80 1.12 1.55 51.45 36.01 25.72 18.59 1.70 买入 路德环境 24.40 0.52 0.75 1.31 1.97 46.92 32.53 18.63 12.39 0.59 买入 圣元环保 31.18 1.12 1.84 2.3 2.82 27.84 16.95 13.56 11.06 0.79 买入 备注：股价取自2022年2月18日。 31.18 1.12 1.84 2.3 2.82 27.84 16.95 13.56 11.06 0.79 [Table_Summary] 投资要点  行情回顾：本周公用事业行业指数下跌1.21%，跑输沪深300指数2.29%，市场表现弱于大盘。环保行业细分子行业中，监测&检测、大气治理等板块涨幅居前。公用行业细分子行业中，火电、水电涨幅较大。  专题研究：绿色甲醇可通过风光清洁电力电解水制成氢气、氧气后，进一步加工制取。绿色甲醇具备安全性高、便于运输等特性，可作为氢气储运的载体。绿色甲醇可用于燃料电池以及基站供电、大数据中心等分布式能源应用场景。当前，由于绿氢制取成本较高，绿色甲醇经济性并不突出。未来随着绿氢制取价格下降、煤炭价格上涨以及碳交易价格上涨，绿色甲醇的经济性有望逐步显现，绿色甲醇产业或将迎来发展机遇。  行业动态：2月18日，国家发改委、工信部、财政部等12部委联合发布《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》。通知提出：1）落实煤电等行业绿色低碳转型金融政策，用好碳减排支持工具和2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持碳减排和煤炭清洁高效利用重大项目建设；2）整合差别电价、阶梯电价、惩罚性电价等差别化电价政策，建立统一的高耗能行业阶梯电价制度，对未达到能效基准水平的企业根据能效水平差距实行阶梯电价；3）组织实施光伏产业创新发展专项行动，实施好沙漠戈壁荒漠地区大型风电光伏基地建设，鼓励中东部地区发展分布式光伏，推进广东、福建、浙江、江苏、山东等海上风电发展，带动太阳能电池、风电装备产业链投资；4）推进供电煤耗300克标准煤/千瓦时以上煤电机组改造升级，加快完成供热机组改造；对纳入规划的跨省区输电线路和具备条件的支撑性保障电源，要加快核准开工、建设投产；5）启动实施钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造工程。随着政策推进，煤电清洁改造升级、风光清洁能源、节能环保等产业将迎来发展机遇。  投资建议： 能源结构低碳化转型持续推进，绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外，绿电试点交易启动，从价格端为绿电企业带来边际收益，且碳排放权配额交易和CCER交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度，建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注：1）以风光清洁能源为主的三峡能源、中国核电、江苏新能、中闽能源、节能风电、太阳能、晶科科技、芯能科技；2）积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份。环保企业积极拓展新增量，开启第二成长曲线，建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长，配电网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 和智能化是主要方向，建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。  风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 9ZiXnVfXdYlXmXdYmV9PbPaQnPrRtRtRiNoOtReRsQpObRrRxONZnPnRNZsQqR 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 内容目录 1.行情回顾 ........................................................................................................... - 7 - 2.专题研究 ......................................................................................................... - 10 - 3.上市公司动态 ................................................................................................. - 14 - 4.行业动态 ......................................................................................................... - 17 - 5.1.国内碳市场行情 ........................................................................................... - 18 - 5.2.国际碳市场行情 ........................................................................................... - 19 - 5.3.国内外碳市场动态 ....................................................................................... - 20 - 6.投资组合及建议 .............................................................................................. - 21 - 风险提示 ............................................................................................................ - 21 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 图表目录 图表1：各行业周涨跌幅情况.............................................................................. - 7 - 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 7 - 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 7 - 图表4：环保行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 8 - 图表5：环保行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 8 - 图表6：公用行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 8 - 图表7：公用行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 8 - 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（TTM）走势 ...................................... - 8 - 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 ......................................... - 8 - 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） .............................................. - 9 - 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） ............................................................ - 9 - 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） .................................................................... - 9 - 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） .................................................. - 9 - 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） ...................................................... - 9 - 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） .................................................. - 9 - 图表 16:多晶硅现货均价（元/千克） ............................................................... - 10 - 图表 17：硅片现货均价（元/片） .................................................................... - 10 - 图表 18：PERC电池片现货