公司业绩与市场表现
2023年度：
- 收入：公司全年收入同比减少21.52%，达到13.11亿元人民币。
- 利润：实现归母净利润-3.05亿元，较上一年度下降222%，扣非归母净利润-3.93亿元，同比下降332%。剔除股份支付费用后，归母净利润为-0.84亿元。
2024年第一季度：
- 收入：季度收入为3.62亿元，相比去年同期减少23%，但较上一季度环比增长17%。
- 利润：归母净利润为-1.50亿元，毛利率为32%。
产品线与市场布局
- 产品线：信号链产品收入占总销售额的54%，电源管理产品占33%，传感器产品占13%。
- 市场分布：汽车电子领域收入占比30.95%，泛能源领域占比59.52%，消费电子领域占比9.51%。相较于2022年，汽车电子领域收入占比提升了7.82个百分点，而泛能源领域则下降了10.17个百分点。
汽车电子应用进展
- 传感器：磁线性电流传感器广泛用于汽车主驱电机电流检测，车规级磁开关、磁轮速传感器已完成送样测试。
- 信号链：车规级的CANFD接口芯片、LIN接口芯片在部分汽车客户实现定点。
- 电源管理：直流有刷电机驱动、多路半桥驱动、继电器/螺线管产品系列大规模发货。多路预驱马达驱动、步进马达驱动新品取得定点，贯穿尾灯的LED驱动产品已量产，高边开关产品已导入头部汽车客户。
研发投入与成本
- 研发投入：2023年研发费用增长29%，达到5.22亿元，研发费率为39.79%，显著高于前一年度。
未来展望与投资建议
- 业绩预测：预计2024-2026年归母净利润分别为-1.72亿元、0.81亿元、1.91亿元，对应PS分别为7.2、5.6、4.6倍。
- 投资建议：鉴于公司聚焦泛能源和汽车领域，多款新产品顺利量产，维持“买入”评级。
风险提示
- 需求风险：市场需求低于预期。
- 研发风险：产品研发进度不及预期。
- 客户导入风险：客户导入进度低于预期。
