业绩稳健指引乐观，蓄力AI浪潮长线发展

公司年度及季度财务报告概览

2023年度与2024Q1业绩亮点

• 营收与净利润增长：2023年，公司实现营收2319.05亿元，同比增长8.35%，归母净利润109.53亿元，同比增长19.53%，扣非归母净利润101.86亿元，同比增长20.65%。2024Q1，营收524.07亿元，同比增长4.93%，归母净利润24.71亿元，同比增长22.45%，扣非净利润21.83亿元，同比增长23.23%。

• 业务稳健增长：在消费电子行业需求承压的背景下，公司业务依然稳健增长，显示其精密制造能力和市场拓展能力的强大。汽车业务市场需求强劲，业绩增速保持在50%以上。通讯业务持续深耕，构建技术壁垒，业务营收保持稳定增长。

未来展望与投资建议

• 市场开拓：消费电子业务有望持续扩张，可穿戴新品具有较大期待空间。汽车业务深化与产业合作伙伴的合作，预计定点项目将陆续启动。通讯业务协同头部厂商共同制定下一代高速连接标准，持续创新。

• 业绩预增：公司预计2024H1利润区间为52.3-54.4亿元，同比增长20-25%，对应Q2业绩27.6-29.7亿元，同比增长18-27%。

• 投资建议：公司持续深耕消费电子业务，把握汽车电气化智能化的历史机遇，面对AI浪潮蓄力长期成长。预计2024-2026年的归母净利润分别为137.27/171.40/204.76亿元，EPS分别为1.91/2.39/2.85元/股，对应PE分别为15.05/12.06/10.09倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 消费电子需求下滑风险。
• 汽车、通信业务开拓不及预期风险。
• 贸易摩擦风险。
• 汇率波动风险。
• 股权质押风险。
• 客户集中度较高风险。