能化产品周报—甲醇

2024年4月27日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端：煤矿超产叠加市场交易氛围偏弱，坑口煤矿价格稳中下跌，成本端支撑较弱。 •供给和库存端：国内检修大于重启，甲醇产量小幅下跌。西北部分甲醇装置存检修预期，供应减量支撑市场情绪，现货维持偏强态势。伊朗几套装置开工不满，ZPC一套165万吨装置停车，海外开工下滑。内地到港口套利空间关闭，内贸补充较少。此外，前期伊朗商谈僵持，非伊计划抵港偏少导致本周到港大幅回落，但港口库存去化幅度较小。 •需求端：部分MTO后期检修计划落地概率未知，港口库存去化幅度不及到港减量，说明下游补库需求边际转弱，港口基差回落。且因内地现货价格不断上行，市场交投氛围弱化，甲醇企业签单环比走弱。 •综上：内地及港口低库存支撑期价，远期供需转差预期还需数据验证，行情转为震荡。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格为2,509.00元/吨，环比变动-2.71%。成本端，动力煤坑口价为663.00元/吨，环比变动1.22%，同比变动-19.73%。动力煤港口价为826.00元/吨，环比变动-0.24%。现货端，华东甲醇现货价为2,640.00元/吨，环比变动-1.83%，同比变动3.04%。 09合约基差为126元/吨，环比变动-17%，同比变动-13%。期货5-9月差为38元/吨，环比变动0%，同比变动-46%。期货9-1月差为-86元/吨，环比变动19%，同比变动26%。 供应： 国内甲醇开工率为78.60%，环比变动-1.66pts，同比变动0.05pts。国际甲醇开工率为68.17%，环比变动-3.31pts，同比变动2.41pts。甲醇到港量为19.46万吨，环比变动-54.2%，同比变动-42.7%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率88.4755%，环比变动-1.49 pts，同比变动7.22 pts。华东地区MTO开工率86.8231%，环比变动-0.069 pts；华东地区MTO装置甲醇采购量为15.43万吨，环比变动-25.33%。传统需求：加权开工率50.69%，环比变动1.91pts，同比变动3.4pts。生产企业待发订单数量34.05万吨，环比变动11.36%，同比变动28.56%。 •库存： 截至本周，港口库存：64.74万吨，环比变动-4.50%，同比变动-1.23%。厂内库存：36.543万吨，环比变动-12.24%，同比变动6.48%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：330元/吨，环比变动0.0%，同比变动-55.3%。山西煤制甲醇生产毛利：179.7元/吨，环比变动-3%，同比变动175.8%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-42元/吨，环比变动52%，同比变动160%。甲醇进口毛利：-53.43元/吨，环比变动6%，同比变动581%。西北到港口区域套利利润:-75.91元/吨，环比变动-184%，同比变动-54%。下游利润：华东MTO生产毛利-1396.75元/吨，环比变动8.38%，同比变动-47.6%；传统下游加权平均生产毛利132.71元/吨，环比变动12%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 2.2到港量： 2.3MTO与传统下游需求： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 4.1中游利润： 东亚期货 东亚期货 4.3下游利润： 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065