中科江南2024年第一季度收入符合预期,增长19.36%,但净利润为负,同比下降211.54%。主要原因在于股权激励费用的计提和人员增加。公司传统业务支付电子化和预算管理一体化业务构筑了基本盘,同时新业务医保、电子凭证、数字人民币等多方面也在不断拓展。未来公司将发挥“数据要素×”倍增效应,积极打开会计电子凭证、医保、商标信息化等新兴业务的场景应用市场空间。投资评级为买入(维持)。