2023年业绩符合预期，2024Q1面临高基数收入下滑，盈利能力仍稳健

研报总结

2023年业绩亮点

• 收入与盈利增长：公司2023年实现了营业收入108.94亿元，同比增长26.44%，归母净利润5.06亿元，同比增长190.45%，扣除非经常性损益后的净利润为4.63亿元，同比增长181.61%。
• 体检服务表现：体检服务收入达到105.61亿元，同比增长28.81%。控股门店接待人次1755万，同比增长13.7%，参股及控股门店接待总人次达2834万，同比增长13.0%。综合客单价提升至620.8元，同比增长11.2%。

盈利能力改善

• 成本控制与费用管理：2023年，公司毛利率显著提高至42.79%，其中体检服务毛利率为42.06%，较上一年提升9.51个百分点。销售费用率降至23.53%，管理费用率降至7.64%，研发费用率保持稳定在0.58%，财务费用率则降至2.74%。

2024年Q1业绩挑战

• 收入与利润变动：2024年第一季度，公司营业收入为18.01亿元，同比下降14.91%，归母净利润亏损2.87亿元，同比下降66.67%。期间费用减少，但利润端仍保持在正常经营范畴内，反映出提质增效策略的有效性。

创新与市场拓展

• 创新产品：公司推出了“脑睿佳”、“肺结宁”、“美年心理健康服务”等一系列创新产品，旨在提升用户体验和健康管理水平。同时，公司还通过短视频平台等渠道扩大个检业务的影响力，与华为等大模型技术公司合作，开发医疗数智AI健管大模型，推出健康管理AI机器人“健康小美”。

组织变革与人才培养

• 区域战略调整：公司设立了华南与华中两大区域，并规划在全国各地建立城市群，以加速提升组织效率。
• 人才培养：启动了管培生计划，选拔具有跨领域创新经营和精细化管理能力的青年干部，同时，持续推进中青班二期计划，为公司未来的发展储备优秀人才。

结论

2023年，公司实现了显著的收入和盈利增长，特别是在体检服务领域的表现尤为突出。通过一系列创新产品和服务的推出，以及对市场渠道的深度挖掘，公司不仅提升了用户体验，也增强了市场竞争力。同时，组织变革与人才发展战略的实施，为公司的长期可持续发展奠定了坚实基础。面对2024年Q1的业绩挑战，公司通过有效的费用控制和内部优化，展现了其坚实的运营能力和应对市场波动的能力。