根据报告,东方财富发布了一季报,收入结构上,经纪业务预期内,同比变化不大,证券经纪业务收入11.8亿元,基本符合预期。利息收入5.2亿元,期间两融日均规模1.55万亿元,业绩基本符合预期。公募基金费率改革+股混基规模下行,基金销售收入有所下行。营业收入7.5亿元,可能主要是基金销售收入规模有所下滑。自营业务收入同比增长,受益于债券市场牛市。公司维持2024/2025/2026年EPS预期为0.57/0.63/0.69元,BPS分别为5.13/5.71/6.34元,当前股价对应PE分别为21.8/19.7/18.1倍,ROE分别为11.8%/11.6%/11.4%。给予2024年业绩35倍PE估值,对应目标价20.0元。维持“推荐”评级。