大成糖业年报2023

2 9 11 20 22 46 「港元」指港元，香港法定貨幣 「組織章程大綱及細則」指本公司的組織章程大綱及細則，經不時修訂 「現代農業」指現代農業產業投資有限公司 「現代農業控股」指現代農業產業投資控股有限公司 「瀋陽市中級法院」指遼寧省瀋陽市中級人民法院 「聯交所」指香港聯合交易所有限公司 「收購守則」指香港公司收購及合併守則 中審眾環（香港）會計師事務所有限公司執業會計師香港灣仔港灣道18號中環廣場42樓 王鐵光先生（聯席主席）（於2023年12月28日獲委任）孔展鵬先生（聯席主席）（於2023年12月28日獲委任）王貴成先生（於2024年1月17日辭任） 台樹濱先生（於2024年1月18日由執行董事調任為非執行董事） 趙不渝馬國強律師事務所香港中環康樂廣場1號怡和大廈40樓 李閨臣女士（於2024年1月18日獲委任）劉穎女士（於2024年1月18日獲委任）盧炯宇先生范燁然先生（於2024年1月18日辭任）方偉豪先生（於2024年1月18日辭任） 中國建設銀行股份有限公司錦州銀行股份有限公司 陳昇輝先生，ACG，HKACG，HKICPA Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 香港九龍紅磡紅鸞道18號祥祺中心A座10樓1002室 www.global-sweeteners.com 03889 致各位股東： 本年度內，本公司之主要控股股東大成玉米生化將其持有合共47.0%的本公司股份轉讓予我們，該轉讓於2023年12月下旬完成。隨後，我們同時出任本公司的執行董事及聯席主席，作為本公司的重要一員，我們將運用自身的行業經驗和資源，帶領本集團提升其整體效益和競爭優勢。 2023年，環球經濟依然面對通脹壓力，多個國家收緊貨幣政策，令借貸成本上升，壓抑消費和投資。中國2023年的國內生產總值（「GDP」）同比增長達5.2%，較全球經濟增長之3%為高。然而，國內經濟復甦步伐遜於預期，多個製造業板塊的產能利用率仍未恢復至疫情前的水平，房地產行業的信貸危機仍然持續。面對經濟前景不明朗，個人消費和企業投資均趨向更保守。 於本年度，本集團持續經營業務的甜味劑業務收益及毛利分別為440,800,000港元及36,600,000港元，同比增長22.6%及34.1%。中國白糖價格自2023年初開始上漲，雖然於新榨季供應增加，令糖價小幅回落，但全年糖價仍在較高水平運行，從而拉動國內甜味劑產品價格。加上本集團於本年度內甜味劑生產主要集中於上海的生產基地，通過對上海的生產基地進行精簡業務架構，有效調整及控制員工數目，本集團於生產流程上加強成本管控，使上海的生產基地改善營運效益。 本集團於2023年12月下旬完成將帝豪公司轉讓予大成生化，帝豪公司不再成為本公司的附屬公司，帝豪公司的損益表及資產負債表亦不再合併到本集團的綜合財務報表。藉著帝豪公司的轉讓，本集團錄得一次性所得約477,000,000港元，致令全年業績同比呈現大幅改善，同時促使本集團的負債得到進一步減輕，令整體財務狀況更為健康。 本集團就元成建設銀行貸款的債務重組計劃已和債權方達成共識，並於今年第一季度完成，預計此將對本集團2024年度整體業績及財務狀況帶來正面影響。 此外，本集團希望透過發行本金總額為人民幣120,000,000元的可換股債券，可帶來額外資金，以緩解本集團的財務狀況，及為日後錦州生產設施首階段的復產提供資金。 上述事項及本集團未來一系列措施將大幅改善長期困擾本集團之沉重債務和資金緊絀狀況，有利於確保業務持續穩定發展且前景愈趨明朗。核數師在去年由於未能就本集團採用持續經營假設取得充份合適的審核憑證，於核數師報告中對本集團的綜合財務報表「不發表意見」。隨著本集團於本年度的債務重組計劃完成和財政狀況的改善，儘管有關持續經營仍存在重大不確定性，本集團於本年度的綜合財務報表不再被核數師列作「不發表意見」。誠如綜合財務報表中附註2.2所載，本集團將於未來年度致力於進一步改善其財務狀況。 國際貨幣基金預測2024年全球經濟增長率為3.1%，與2023年基本持平。中國2024年的GDP增長目標為5%，預期今年整體經濟將維持相對平穩的發展。然而，地緣政治局勢變化、貨幣利率走勢以及國內房地產行業能否實現軟著陸等因素，仍使經濟前景蒙上陰影。 2024年，預計糖價仍將於高位運行。而作為本集團玉米澱粉和玉米甜味劑主要原材料的玉米，其價格自2023年第四季度開始下行，於2024年2月跌至近三年以來的低位。我們將審視市場發展態勢，評估資金情況並捕捉機遇，去恢復我們於錦州的生產設施，令產品的整體單位成本降低，從而提高整體運營效益。 我們非常感恩在各持份方的充份配合之下，讓本集團擺脫困擾多年的債務問題，重新步向健康發展之路。本集團將繼續發揮技術優勢，開拓針對零售市場的產品系列，同時開發不同產品迎合市場需求，並致力通過更多元化的產品組合，提升銷售收益，以維持穩健的現金流。 聯席主席 2024年3月28日 本集團主要從事各種玉米提煉產品及玉米甜味劑的生產和銷售，該等產品分為上游及下游產品。本集團的上游產品包括玉米澱粉、蛋白粉、玉米油及其他玉米提煉產品。玉米澱粉再作下游提煉以生產多種玉米甜味劑，例如玉米糖漿（當中包括葡萄糖漿、麥芽糖漿及高果糖漿）及固體玉米糖漿（當中包括麥芽糊精）。 本集團產品的售價受原材料（主要為玉米顆粒及玉米澱粉）價格、各種產品及其各自替代產品在市場的供求情況、以及產品的不同規格所影響。 於本年度，中國進入新型冠狀病毒肺炎後經濟復甦的新階段。中國經濟及社交活動逐步恢復正常。然而，中國經濟仍受多種內部及外部因素影響，包括通脹壓力、地緣政治衝突頻繁及國內需求增長緩慢。儘管2023年中國社會消費品零售總額較上一年度上升7.2%，惟中國消費者價格指數自2023年第四季度以來錄得負增長。加上房地產市場轉差，國內消費者信心低迷，消費者需求亦不振。中國整體經濟全面復甦波折重重。 根 據 美 國 農 業 部 於2024年2月 的 估 計， 於2023/24年 度 全 球 玉 米 產 量 估 計 為1,235,700,000公 噸（2022/23年 度：1,155,900,000公噸），達到近年歷史新高。大量供應導致價格下跌。截至2023年底，國際玉米價格以每蒲式耳471.3美仙（相當於每公噸1,336人民幣元）作收（2022年底：每蒲式耳678.5美仙（相當於每公噸人民幣1,843元））。於國內市場，根據由中國國家統計局發佈的糧食產量數據，中國玉米產量於2023年錄得增長，產量達288,800,000公噸，按年增長4.2%，主要由於中國種植面積擴大所致。於本年度，中國玉米總種植面積上升2.7%，達到44,200,000公頃，乃2015年以來的最高水平。同時，根據中國海關數據，2023年中國玉米進口激增，增加31.6%至2023年合共27,130,000公噸（2022年：20,620,000公噸）。因此，中國玉米平均現貨價格已由歷史高位每公噸接近人民幣3,000元下跌至2023年底每公噸人民幣2,560元。下游市場需求復甦緩慢，本年度，上游玉米提煉廠產品售價仍然低迷。根據中國一項行業報告，中國大部分玉米提煉廠於本年度錄得虧損。上游玉米提煉廠行業的經營環境於本年度挑戰重重，導致本集團於本年度持續暫停其上游營運。由於玉米價格走勢正持續向下，而新控股股東於2023年底加入本集團，將會為本集團提供額外資金，因此本集團將考慮於2024年恢復其上游營運。 就食糖市場而言，2022/23年度全球食糖產量為175,307,000公噸（2021/22年度：180,663,000公噸），消耗量估計為176,380,000公噸（2021/22年度：173,636,000公噸）。由於厄爾尼諾現象，市場關注印度及泰國等主要食糖生產國將減少生產，加上預期印度可能實施食糖出口限制，導致全球食糖供求平衡有所收緊。國際食糖價格於2023年保持高位。聯合國糧食及農業組織2023年平均食糖價格指數為145點，較2022年上升26.6%，創下2011年以來新高。於中國市場，根據中國糖業協會的統計數據，於2022/23年度製糖期內，全國生產食糖共8,970,000公噸及銷售食糖共8,530,000公噸，產銷率為95.1%。於2023年底，中國國內食糖價格上升至每公噸人民幣6,758元（2022年底：每公噸人民幣5,852元）。食糖價格上升刺激本集團甜味劑分部的產量。 隨著疫情減退，玉米價格下降及食糖價格上升帶動本集團於上海廠區產能上升。除此之外，本集團於2023年完成重組計劃，內容有關（其中包括）：(1)帝豪轉讓；及(2)大成糖業出售事項。預期本集團的財務狀況會顯著改善，新控股股東亦會為本集團的更佳發展創造不同機會。 短期而言，本集團將繼續密切留意市場狀況以及本集團的財務狀況，並就本集團的商業策略審慎作出決策，以優化本集團生產設施的營運，在保持相對穩健的現金流及維持其市場佔有率之間取得平衡。長遠而言，本集團將繼續透過其品牌致力提供優質客戶服務並堅持以客為本，了解客戶不斷變化的需求及對產品的要求，以鞏固其市場地位，並持續投入研發以進一步改善成本效益及產品組合。具體而言，有見疫情過後消費者的保健意識持續增長，本集團正根據健康概念及新一代的食品消費偏好，積極探索擴大甜味劑產品及相關產品。 於本年度，本集團之上海廠區於2022年第二季度起暫停運營的生產設施已恢復運營。因此，本集團持續經營業務於本年度的銷售量及綜合收益分別增加約34.9%及22.6%至分別約116,000公噸（2022年：86,000公噸）及440,800,000港元（2022年：359,600,000港元）。本集團毛利率保持穩定及略為增加0.7個百分點至8.3%（2022年：7.6%），主要由於2023年銷售量增加，本集團於本年度的綜合毛利增加約34.1%至約36,600,000港元（2022年：27,300,000港元）。 （銷售額：無（2022年：無））（毛利：無（2022年：無）） 由於本集團暫停運營所有上游業務，以將財務風險降至最低，並在經濟不明朗期間保障財政資源，同時其存貨已於2021年全部售出，故於本年度並無錄得上游產品銷售。因此，於本年度並無錄得玉米澱粉及其他玉米提煉產品的銷售收益（2022年：無及無）。於本年度，玉米澱粉並無錄得內部消耗量（2022年：無）。 玉米糖漿 （銷售額：383,100,000港元（2022年：313,800,000港元））（毛利：31,800,000港元（2022年：20,100,000港元）） 於本年度，玉米糖漿分部的收益增加約22.1%至約383,100,000港元（2022年：313,800,000港元）。該增幅主要由於2022年第二季度起本集團暫停運營的上海生產基地已恢復運營，導致銷售量增加約33.8%至約99,000公噸（2022年：74,000公噸）所致。與此同時，本年度原材料成本降幅比玉米糖漿產品售價的降幅較大，使玉米糖漿分部於本年度錄得毛利約31,800,000港元（2022年：20,100,000港元），毛利率則上升至8.3%（2022年：6.4%）。 固體玉米糖漿 （銷售額：57,700,000港元（2022年：45,800,000港元））（毛利：4,800,000港元（2022年：7,200,000港元）） 於本年度，固體玉米糖漿分部的收益增加約26.0%至約57,700,000港元（2022年：45,800,000港元）。該