市场情绪回暖，原料带动成材走高

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，原料带动成材走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.46%日涨幅，量仓收缩。目前来看，前期乐观情绪发酵叠加原料强势，螺纹期现价格有所走强，但自身供需格局并未好转，供应低位开始回升，而需求也存触顶担忧，产业矛盾在积累，钢价上行驱动减弱，后续走势延续震荡运行格局，重点关注需求端变化。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得0.45%日涨幅，量仓扩大。目前来看，乐观情绪发酵叠加原料强势上行，热卷价格近期震荡走高，但供增需减局面下热卷基本面并未改善，价格上行驱动料将不强，后续走势谨慎乐观，一旦需求走弱则高供应下矛盾易激化，届时价格将再度承压下行，重点关注需求端表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得3.08%日涨幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石价格近期有所上行，目前估值依然较好修复，考虑到矿石需求增量空间受限，供应重回高位，矿石基本面未有实质性改善，且高价易引发调控风险，矿价上行空间受限，相对利好则是假期临近存补库预期，多空因素博弈下矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）CME：预计4月中国挖掘机销量18500台，同比下降1.5% 经草根调查和市场研究，CME预估2024年4月挖掘机（含出口）销量18500台左右，同比下降1.5%左右，降幅环比有所改善。分市场来看，国内市场预估销量9500台，同比基本持平，近期市场热度持续下滑。出口市场预估销量9000台，同比下降2.8%，降幅环比改善。 （2）国际能源署预计今年全球电动汽车销量增至近1700万辆 国际能源署（IEA）4月23日发布题为《2024年全球电动汽车展望》的报告。报告预计全球电动汽车销量持续上升，今年将达到约1700万辆，占全球汽车销量的超五分之一。报告指出，2023年全球电动汽车销量接近1400万辆，占总销量的18%，这一比例在2022年为14%。报告根据既定政策预计，到2030年，中国道路上行驶的汽车中近三分之一将是电动汽车，而美国和欧盟的这一比例有望接近五分之一。 （3）中钢协：4月中旬重点钢企粗钢日产211.88万吨，环比增0.33% 据中钢协数据显示，2024年4月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产211.88万吨，环比增长0.33%，同口径比去年同期下降7.47%。4月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1811.61万吨，比上一旬（即4月上旬）减少13.77万吨、下降0.75%；比上月同旬减少141.76万吨、下降7.26%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端迎来变化，建筑钢厂生产积极性提高，螺纹周产量环比增7.92万吨，供应有所回升，但依旧处于相对低位，给予钢价一定支撑，需注意的是品种吨钢利润尚可，产量回升持续性有待跟踪。与此同时，螺纹需求有所走弱，周度表需环比降5.01万吨，高频每日成交同样缩量，短期需求存触顶担忧，支撑近期钢价逻辑迎来变化；目前两者仍是同期低位，且考虑到地产低迷以及基建表现不佳，淡旺季切换过程中建筑钢材需求预计将持续减量，产业矛盾逐步积累。综上，前期乐观情绪发酵叠加原料强势，螺纹期现价格有所走强，但自身供需格局并未好转，供应低位开始回升，而需求也存触顶担忧，产业矛盾在积累，钢价上行驱动减弱，后续走势延续震荡运行格局，重点关注需求端变化。 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，周产量环比增1.82万吨，供应有所回升且维持高位，叠加高位库存去化有限，热卷供应压力依然偏大，继续抑制价格。与此同时，热卷需求持续回落，周度表需环比降2.14万吨，连续两周回落，降幅相对有限，但需注意的是主要下游冷轧基本面在转弱，冷热价差持续收缩，仍将拖累热卷需求，相对利好则是出口需求超预期，持续性有待跟踪。总之，乐观情绪发酵叠加原料强势上行，热卷价格近期震荡走高，但供增需减局面下热卷基本面并未改善，价格上行驱动料将不强，后续走势谨慎乐观，一旦需求走弱则高供应下矛盾易激化，届时价格将再度承压下行，重点关注需求端表现情况。 铁矿石：供需格局迎变化，钢厂复产持续推升矿石需求，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，但增幅依旧有限且继续处于近年来同期低位，相对利好则是钢厂利润尚可局面下矿石需求预期向好，前期抑制矿价主逻辑消退。与此同时，国内港口矿石到货如期回落，但随着短期扰动因素消退，海外矿石发运再度回升至年内高位，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外供应再度增加，相应的国内矿山生产也积极，铁矿石供应将重回高位。目前来看，铁矿石价格近期有所上行，目前估值依然较好修复，考虑到矿石需求增量空间受限，供应重回高位，矿石基本面未有实质性改善，且高价易引发调控风险，矿价上行空间受限，相对利好则是假期临近存补库预期，多空因素博弈下矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。