钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，原料带动成材上行

钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖，原料带动成材上行 核心观点 螺纹钢：供应维持低位，需求季节性回升，供需格局有所改善，但地产低迷格局下中期需求难言乐观，基本面改善空间有限，相对利好还是宏观利好政策预期，多空因素博弈下短期钢价延续震荡运行为主。 热轧卷板：供需格局再度走弱，供应维持高位，而需求表现不佳，库存压力增加，继续承压热卷价格，相对利好还是政策利好预期，加之原料走势偏强，短期支撑期价偏强振荡，重点关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位，需求强韧性继续给予矿价支撑，但钢厂利润收缩，减产负反馈预期未退，一旦兑现则矿石需求下降，叠加供应维持相对高位，矿市基本面再度走弱，加之政策调控抑制，矿价再度承压，短期强现实与政策调控博弈下高位矿价高位偏弱震荡，重点关注成材端表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）1-8月全国铁路完成固定资产投资4320亿元，同比增7.2% 国铁集团最新数据显示，1-8月份，全国铁路完成固定资产投资4320亿元，同比增长7.2%，现代化铁路基础设施体系加快构建，一批“十四五”规划纲要确定的重点项目建设取得新进展。青藏铁路西宁至格尔木段、兰新高铁兰州至西宁段等提质改造项目投产运营，雄安至商丘高铁开始架设箱梁；粤港澳大湾区特大型交通枢纽——广州白云站与京广高铁联络线全线贯通。 （2）8月中国小松挖掘机开工小时数90.9，结束4个月连跌趋势 近日，小松官网公布了2023年8月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2023年8月，中国小松挖掘机开工小时数为90.9小时，同比下降5.3%，环比增长2.4%，结束了连续4个月环比下跌趋势。2023年1-8月，中国小松挖掘机开工小时数累计691.9小时，同比下降3.4%。 （3）淡水河谷与Essar签署铁矿石供应协议 近日，淡水河谷的全资子公司淡水河谷国际公司(Vale International)与跨国集团Essar建立合作伙伴关系，将为Essar集团位于沙特阿拉伯的绿色钢铁项目每年提供约400万吨铁矿石。该公司在一份声明中表示，与淡水河谷签署协议后，沙特钢厂的所有原材料将都由Essar供应。 淡水河谷区域总监Andre Figueiredo先生表示：“此次与Essar的成功合作标志着我们长期致力于满足日益增长的原材料需求，尤其是在中东。淡水河谷的高品位铁矿石将在附加值、价格竞争力和低碳方面产生直接的积极影响。我们非常高兴能够与Essar集团在沙特阿拉伯的开创性绿色钢铁项目开展合作。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3国内钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：螺纹供需格局在季节性改善，建筑钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比再降5.14万吨，供应持续收缩，多因长流程钢厂保板材供应为主，而低利润下短流程生产积极性也不高，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。与此同时，螺纹需求季节性回升，周度表需环比增13.81万吨，但终端采购却表现低迷，两者依旧处于近年来同期低位，且考虑到地产弱势格局并未变化，基建增速下滑，旺季需求难言乐观，相对利好是宏观利好政策提振。综上，螺纹供应维持低位，需求季节性回升，供需格局有所改善，但地产低迷格局下中期需求难言乐观，基本面改善空间有限，相对利好还是宏观利好政策预期，多空因素博弈下短期钢价延续震荡运行为主。 热轧卷板：供需两端均在走弱，库存有所增加，钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降4.62万吨，但长流程钢厂仍保板材供应为主，供应减量空间有限，压力依旧存在，与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降8.98万吨，且主要下游冷轧产量大幅回升，供应回升将加剧基本面矛盾激化，仍易拖累热卷需求，而出口需求仍延续走弱态势，整体热卷需求表现依然不佳。综上，热卷供需格局再度走弱，供应维持高位，而需求表现不佳，库存压力增加，继续承压热卷价格，相对利好还是政策利好预期，加之原料走势偏强，短期支撑期价偏强振荡，重点关注钢厂生产情况。 铁矿石：矿石供需格局相对平稳，钢厂生产积极，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双创下年内新高，矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑，但钢厂利润持续收缩，北方多数钢材品种吨钢利润延续亏损，钢厂亏损引发减产负反馈预期增加，矿石需求利好效应趋弱。与此同时，台风影响下国内港口矿石到货再度回落，但影响不大，多因矿商发运仍在高位攀升，海外矿石供应持续增加，而按船期推算国内港口到货将再度增加，叠加内矿生产积极，整体矿石供应延续相对高位。综上，钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位，需求强韧性继续给予矿价支撑，但钢厂利润收缩，减产负反馈预期未退，一旦兑现则矿石需求下降，叠加供应维持相对高位，矿市基本面再度走弱，加之政策调控抑制，矿价再度承压，短期强现实与政策调控博弈下高位矿价高位偏弱震荡，重点关注成材端表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。