Noah Holdings Private Wealth and Asset Management Limited 諾亞控股私人財富資產管理有限公司Annual Report 年度報告2023Noah Holdings諾亞控股私人財富資產管理有限公司Noah Holdings Private Wealth and Asset Management Limited(於開曼群島以諾亞控股有限公司名義以有限責任註冊成立，並以諾亞控股私人財富資產管理有限公司於香港經營業務)股份代號: 66862023年度報告 2公司資料4五年財務概要7主要摘要11業務回顧及展望14管理層討論與分析23董事會報告47董事及高級管理層54企業管治73其他資料89獨立審計師報告94合併資產負債表96合併經營報表98合併綜合收益表99合併權益變動表101合併現金流量表104合併財務報表附註186釋義及縮寫詞目錄 2諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報公司資料董事董事汪靜波女士（行政總裁（任期至2023年12月29日 ）兼 董事長）(1)殷哲先生（自2023年12月29日起擔任行政總裁）(1)章嘉玉女士（於2023年8月29日調任為非執行董事）(2)非執行董事章嘉玉女士（於2023年8月29日調任為非執行董事）(2)何伯權先生王愷先生（於2023年8月29日獲委任）(2)沈南鵬先生（於2023年8月29日辭任）(2)獨立董事陳志武博士孟晉紅女士（於2023年8月29日獲委任）(2)吳亦泓女士姚勁波先生楊子江先生（於2023年8月29日退任）(2)附註：(1) 根據企業管治守則的守則條文第C.2.1條，為進一步改善本公司企業管治，由殷哲先生接替汪靜波女士擔任行政總裁職務，自2023年12月29日起生效。(2) 因工作安排調整，自2023年8月29日起：(a)章嘉玉女士由董事調任為非執行董事；(b)沈南鵬先生辭任非執行董事職務；(c)王愷先生獲委任為非執行董事；(d)楊子江先生退任獨立董事職務且不再擔任審核委員會主席及薪酬委員會成員；(e)孟晉紅女士獲委任為獨立董事、審核委員會成員及薪酬委員會成員；及(f)陳志武博士獲委任為審核委員會主席。(3) 因工作安排調整，自2023年3月28日起：(a)姚勁波先生不再擔任企業管治及提名委員會成員；(b)陳志武博士不再擔任企業管治及提名委員會主席，但仍為企業管治及提名委員會成員；及(c)汪靜波女士獲委任為企業管治及提名委員會主席。審核委員會陳志武博士（自2023年8月29日起擔任主席）(2)孟晉紅女士（於2023年8月29日獲委任）(2)吳亦泓女士楊子江先生（於2023年8月29日前擔任主席）(2)薪酬委員會吳亦泓女士（主席）何伯權先生孟晉紅女士（於2023年8月29日獲委任）(2)楊子江先生（於2023年8月29日退任）(2)企業管治及提名委員會汪靜波女士（主席）（於2023年3月28日獲委任）(3)陳志武博士（於2023年3月28日前擔任主席）(3)吳亦泓女士姚勁波先生（於2023年3月28日辭任）(3) 3諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報公司資料聯席公司秘書潘青先生吳詠珊女士(FCG、 HKFCG)授權代表汪靜波女士吳詠珊女士中國主營業務總行政辦事處中國上海閔行區申濱南路1226號香港主要營業地點香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座34樓註冊辦事處PO Box 309, Ugland HouseGrand Cayman, KY1-1104Cayman Islands香港法律顧問凱易律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場告羅士打大廈26樓審計師德勤 • 關黃陳方會計師行執業會計師註冊公益實體審計師香港金鐘道88號太古廣場一座35樓合規顧問新百利融資有限公司香港皇后大道中29號華人行20樓香港股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室開曼群島主要股份過戶登記處Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO Box 1093, Boundary HallCricket SquareGrand Cayman, KY1-1102Cayman Islands港交所股份代號6686紐交所股份代號NOAH公司網站 ir.noahgroup.com 4諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報五年財務概要本集團過往五個財政年度的業績及資產與負債的概要如下：截至12月31日止年度2019年2020年2021年2022年2023年（人民幣千元）收入：其他收入：募集費收入690,860679,0141,130,894617,6361,072,838管理費524,692700,157913,700768,980707,580業績報酬收入23,437180,529391,903184,04816,344其他服務費522,958196,151161,982223,441270,579來自其他總收入1,761,9471,755,8512,598,4791,794,1052,067,341來自歌斐所管理基金的收入：募集費收入240,808129,823140,52263,80916,365管理費1,320,7731,230,0421,195,3091,145,4351,112,850業績報酬收入89,648208,996392,290125,528121,265來自歌斐所管理基金的總收入1,651,2291,568,8611,728,1211,334,7721,250,480總收入3,413,1763,324,7124,326,6003,128,8773,317,821減：增值稅相關附加費(21,364)(18,886)(33,506)(28,505)(23,125) 淨收入3,391,8123,305,8264,293,0943,100,3723,294,696 經營成本及開支：薪酬及福利(1,610,770)(1,504,012)(2,168,880)(1,441,882)(1,456,753)銷售開支(331,346)(271,692)(437,131)(349,014)(485,778)一般及行政開支(296,492)(277,879)(383,321)(235,319)(275,727)信用損失（撥備）撥回(130,723)(8,083)(112,959)4247,028其他經營開支淨額(196,793)(99,040)(107,844)(115,653)(112,506)政府補貼89,278113,356115,939129,521126,955 經營成本及開支總額(2,476,846)(2,047,350)(3,094,196)(2,011,923)(2,196,781) 經營所得收益914,9661,258,4761,198,8981,088,4491,097,915 5諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報五年財務概要截至12月31日止年度2019年2020年2021年2022年2023年（人民幣千元）其他收益（開支）：利息收入89,09967,31771,86661,416161,926利息開支(430)––––投資（損失）收益(28,620)(86,369)65,42685,554(61,486)和解開支–(1,828,907)(19,908)––或有訴訟開支–––(99,000)–其他（開支）收益(7,040)4,164(18,240)13,13010,892其他收益（開支）總額53,009(1,843,795)99,14461,100111,332扣除所得稅及於聯屬公司投資收益前的 收益（損失）967,975(585,319)1,298,0421,149,5491,209,247所得稅開支(220,025)(258,460)(293,940)(267,108)(262,360)於聯屬公司的投資收益115,809100,257301,97989,14854,128淨收益（損失）863,759(743,522)1,306,081971,5891,001,015減：非控股權益應佔淨收益（損失）34,6081,703(8,050)(4,982)(8,479)股東應佔淨收益（損失）829,151(745,225)1,314,131976,5711,009,494 6諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報五年財務概要截至12月31日2019年2020年2021年2022年2023年（人民幣千元）資產流動資產總值6,731,2246,703,1625,516,8106,317,1467,117,056資產總值9,802,6049,399,58610,889,78911,798,13512,685,378負債及權益流動負債總額1,505,0531,881,0952,283,0381,904,9611,891,218負債總額1,927,6442,122,2152,748,1482,297,6602,257,815諾亞控股私人財富資產管理有限公司 股東權益總額7,013,4677,185,5118,040,7759,405,69610,310,334非控股權益861,49391,860100,86694,779117,229股東權益總額7,874,9607,277,3718,141,6419,500,47510,427,563負債及權益總額9,802,6049,399,58610,889,78911,798,13512,685,378 7諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報主要摘要業務摘要2023年，全球市場各主要資產類別經歷劇烈震盪，同時亦面臨信貸條件收緊及地緣政治局勢惡化的挑戰。由於房地產市場持續低迷，迭加部分財富管理與信託公司發行的相關非標類固收產品出現違約，中國疫情後經濟復甦未及預期，對國內的權益資產市場造成拖累。在海外市場，各國央行正忙於應對因供應鏈中斷引發的通脹問題，而美聯儲持續的高息政策也令各類風險資產承受相當壓力。因此，一級市場的退出和來自機構類投資者的融資活動均有所減緩。然而，人工智能及其他技術突破的進步有望在下一康波週期中推動財富的創造。在這種充滿挑戰的環境下，境內外市場之間的經濟狀況及利率環境差異進一步擴大，給中國高淨值人士帶來了巨大的挑戰，與去年相比，他們在資產配置策略方面採取了更加謹慎的態度。我們的高淨值客戶不再像過往那樣只看重特定產品及回報，而是越來越重視資產的流動性及安全性，以及在財富組合及業務運營方面的全球多元化。從產品供給的角度來看，隨著機構融資放緩，全球基金經理正越來越關注尚未充分開發的私人財富管道，以推動一級市場融資。作為一家專長於另類投資、擁有廣泛的中國專業投資者網路的領先的私人財富管理公司，諾亞將借此東風為客戶提供投資優質全球另類資產的巨大機遇。我們於2016年，主動提前退出國內住宅類及商業房地產資產，又在2019年全面退出非標類固收產品，這兩項決策在2023年為我們贏得了現有和潛在客戶的高度信任。隨著時間的推移，在其他公司疲於應對房地產危機和非標類固收產品違約狀況時，我們持續展示我們的戰略遠見及應變能力，客戶的信任也在進一步累積。我們成功實現了由「以產品驅動」向「以解決方案驅動」的模式轉型，並於近期市場波動期間進一步引發客戶的共鳴。這一戰略轉變有助於我們幫助客戶在充滿挑戰的市場週期中規劃富於韌性的投資組合。我們每半年度更新的首席投資官（「CIO」）辦公室報告和CCI1模型反映出我們對於資產配置的最新思考，並已融入我們全方位的財富管理產品和服務中，進一步增強了客戶對我們有能力保護其財富的信心。1 CCI指首席投資官辦公室、客戶戰略辦公室及投資與產品解決方案辦公室。 8諾亞控股私人財富資產管理有限公司 2023年年報主要摘要2023年，在這個充滿挑戰的環境中，我們不斷定制產品組合，以直接滿足華語客戶不