华夏航空2024年Q1成功扭亏为盈,实现营业收入16.16亿元,同比增长54.64%,环比增长24.31%;实现归母净利润0.25亿元,实现扣非归母净利润0.15亿元。公司客座率75.36%,同比2022年上升11.63 pct,同比2019年下降5.29pct。公司引进2架A320飞机,机队规模达72架。公司ASK、RPK较2023年同期分别上涨48.59%、62.03%,公司客座率达77.04%,较2023年同期上升6.39pct。我们维持此前对公司2024-2025年的归母净利润预测为4.06/9.52亿元,新增2026年的归母净利润预测为11.24亿元,对应P/E为17.4X/7.4X/6.3X,维持“增持”评级。