证券代码：839979碳酸锂期货早报2024-04-241投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点1.基本面：供应端来看，进口碳酸锂也将逐步到位；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，近期盐湖大厂高价出货，对盘面有所支撑；回收端产量恢复不及预期；而矿石端来看产量恢复较为顺利，预计供应仍将较为宽松的态势；三月智利进口量或将恢复至23年同期水平，预计4月仍将维持高位；雅宝新一轮锂矿拍卖折合碳酸锂价格低于目前的现货价格，或对现货价形成一定压力。需求端来看，下游正极端刚需采买有所增强；乘联会公布新能源车3月产销情况，3月生产78.8万辆，同比增长25.2%，环比增长84.9%；3月批发81万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%；3月零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%；3月乘联会经销商库存系数为1.56，显示库存仍高于警戒水平，但4月下游订单预计难以保持3月增幅；节前备货基本完成；需求持续性不足。成本上看，矿石端成本受近期海外多次拍卖影响，有所上升，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业成本倒挂有所修复；但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。2.基差：04月23日，电池碳酸锂现货价110000元/吨，07合约基差850元/吨，现货升水期货。中性3.库存：冶炼厂库存41991吨，环比减少1.11%，下游库存21134吨，环比增加5.07%，其他库存16825吨，环比减少1.48%；总体库存微幅累库，近期盐湖库存处于较低位置。偏空。4.盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。5.持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。6.预期：供给侧受盐湖端，矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响，预计4月进口仍将位处高位，供给端将继续保持宽松态势；下游需求受节前备货告一段落影响，短期缺少持续性；4月动力电池排产持续恢复；近期盐湖大厂高价出货、库存低位及海外拍卖价格回升，同时国内云母价格有所回升，电工价差收窄，雅宝最新锂矿拍卖折价将对现货形成一定压力。2 3每日观点利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 4表1. 昨日行情概览数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货一．碳酸锂行情概览类别指标现值前值涨跌涨跌幅01110700111000-300-0.27%02110850111100-250-0.23%031111001106005000.45%04112050112400-350-0.31%051082001077005000.46%061085501081004500.42%071091501085506000.55%081104501101503000.27%091107001104502500.23%101106501105501000.09%111109501105504000.36%121111501106505000.45%01-700-500-20040.00%02-850-600-25041.67%03-1100-100-10001000.00%04-2050-1900-1507.89%0518002800-1000-35.71%0614502400-950-39.58%078501950-1100-56.41%08-450350-800-228.57%09-70050-750-1500.00%10-650-50-6001200.00%11-950-50-9001800.00%12-1150-150-1000666.67%注册仓单手1913719727-590-2.99%期货收盘价基差盘面价格及基差类别指标现值前值涨跌涨跌幅锂辉石（6%）(美元/吨）1133113300.00%锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨）2492.52492.500.00%磷酸铁无水（元/吨）1052510510150.14%六氟磷酸锂99.5%（元/吨）720007200000.00%电池级碳酸锂（元/吨）110000110500-500-0.45%工业级碳酸锂（元/吨）10750010750000.00%微粉氢氧化锂（元/吨）10780010780000.00%粗颗粒氢氧化锂（元/吨）10050010050000.00%（电-工）碳酸锂（元/吨）25003000-500-16.67%（电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨）950010000-500-5.00%类别指标现值前值涨跌涨跌幅523多晶消费型（元/吨）713007130000.00%523单晶动力型（元/吨）715507155000.00%622多晶消费型（元/吨）765007650000.00%811多晶动力型（元/吨）880008800000.00%523多晶消费型（元/吨）120200120300-100-0.08%622多晶消费型（元/吨）128200128300-100-0.08%811型多晶动力型（元/吨）16070016070000.00%动力型（元/吨）4356543590-25-0.06%中高端储能型（元/吨）4206542090-25-0.06%低端储能型（元/吨）3880038825-25-0.06%523圆柱高端动力型（元/Wh）5.45.400.00%523圆柱数码型（元/Wh）4.554.5500.00%523圆柱小动力型（元/Wh）4.754.7500.00%523方块动力型(元/Wh)0.490.4900.00%523软包动力型(元/Wh)0.510.5100.00%磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）0.420.4200.00%磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）0.430.4300.00%磷酸铁锂储能型（元/Wh）0.440.4400.00%锂离子电池磷酸铁锂三元前驱体三元材料锂盐价差正极材料及锂电池价格锂矿上游价格碳酸锂氢氧化锂 5表2. 供需数据概览数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货一．碳酸锂行情概览类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅周度开工率(%）59.6359.6300.00%月度开工率（%）4339410.26%日度锂辉石生产成本（元/吨）105574105557170.02%月度产量（吨）1354001211001430011.81%月度锂辉石加工成本（元/吨）2927529763-488-1.64%月度开工率（%）4538718.42%日度锂辉石生产利润（元/吨）41184298-180-4.19%月度产量（吨）1641101370102710019.78%日度锂云母生产成本（元/吨）972979729700.00%月度开工率（%）51.4551.4500.00%月度锂云母加工成本（元/吨）40467396338342.10%月度产量（吨）802907755027403.53%日度锂云母生产利润（元/吨）95999817-218-2.22%33324024000.00%周度总库存（吨）79950796562940.37%523185921717514178.25%冶炼厂库存4199142463-472-1.11%6221981020120-310-1.54%下游库存211342011510195.07%811289482711518336.76%其他库存1682517078-253-1.48%NCA1270012900-200-1.55%月度总产量（吨）53135427921034324.17%月度开工率（%）46.646.600.00%锂精矿2268918350433923.65%月度产量（吨）687606268160799.70%锂云母1430011100320028.83%333340320206.25%盐湖97308388134216.00%52315059145994603.15%回收64164954146229.51%6222089118091280015.48%月度锂精矿进口量（吨）39952529783010169534.15%8112739524395300012.30%澳大利亚进口量2288591310499781074.64%NCA730930-200-21.51%月度碳酸锂进口量（吨）19043.3411590.057453.3064.31%月度动力电池总装车量(GWh)35000180001700094.44%智利进口量16296.568964.417332.1681.79%磷酸铁锂装车量113407020432061.54%月度净进口量(吨）18721.2811148.217573.0667.93%三元电池装车量236601098012680115.48%周度开工率（%）5352.50.50.95%月度总产量（吨）3148027375410515.00%冶炼端2705023850320013.42%苛化端4430352590525.67%月度净出口量（吨）11809.478961.502847.9831.78%氢氧化锂磷酸铁锂磷酸铁三元前驱体三元材料电池装车量需求端数据供给侧数据碳酸锂 6数据来源：WIND，上海钢联-20000-10000010000200003000040000500006000070000700001200001700002200002700003200007月21日8月1日8月10日8月21日8月30日9月8日9月19日9月28日10月17日10月26日11月6日11月15日11月24日12月5日12月14日12月25日1月4日1月15日1月24日2月2日2月21日3月1日3月12日3月21日4月1日4月12日4月23日2023年2024年万元/吨万元/吨碳酸锂主力现期及基差走势基差（右轴）主力收盘价电池级价格二．碳酸锂价格——基差80000100000120000140000160000180000200000220000240000010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000007月21日7月31日8月8日8月16日8月24日9月1日9月11日9月19日9月27日10月13日10月23日10月31日11月8日11月16日11月24日12月4日12月12日12月20日12月28日1月8日1月16日1月24日2月1日2月19日2月27日3月6日3月14日3月22日4月1日4月11日4月19日7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月2023年2024年元/吨手LC期货主力合约走势成交量开盘价最高价最低价收盘价MA10MA5MA20MA60MA120 7数据来源：SMM，上海钢联-120000-100000-80000-60000-40000-2000002000040000800001300001800002300002800003300003800004300004800005300002月3日2月17日3月3日3月17日3月31日4月17日4月28日5月16日5月30日6月13日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日1月3日1月17日1月31日2月19日3月4日3月18日4月1日4月16日2023年2024年元/吨元/吨电池级碳酸锂氢氧化锂价格价差走势碳酸锂氢氧化锂价差电池级粗颗粒氢氧化锂电碳二．碳酸锂价格——替代品价差-20000-10000010000200003000040000500006000001000002000003000004000005000006000007000007月1日8月22日10月21日12月12日2月12日4月7日6月1日7