2023年年报点评：利润大幅增长，投行业务表现优异

中泰证券2023年年报显示，公司实现了营业收入127.62亿元，同比增长36.86%，利润总额25.57亿元，同比增长226.99%，归母净利润18.00亿元，同比增长204.94%。业绩增长主要得益于各业务线的全面进步。

主要业务亮点：

投资银行业务：营收达12.55亿元，同比增长33.99%。全年完成29单股权主承销项目，总承销规模192.15亿元，其中包含11个IPO项目和14个向特定对象发行股票的项目。同时，完成了204单债券承销项目，承销规模1295.3亿元。公司特别强调其在服务中小企业方面取得的成绩，如北交所保荐单数和承销规模均位居行业前10位，并成功推动了齐鲁股交“专精特新”专板的开板。

财富管理与资产管理：财富管理业务覆盖超过850万客户，管理的客户资产总额超过1.2万亿元。公司致力于打造“中泰财富”高端服务体系，提供个性化服务，包括投资咨询、资产配置和财富传承等。资产管理业务规模虽有所下降至1,220.71亿元，但通过优化产品结构，尤其是公募基金、集合资产管理业务、专项资产管理业务及单一主动资产管理业务，实现了调整和优化。

投资建议：预计公司2024-2026年的营业收入将分别增长11.82%、9.00%、6.09%，归母净利润分别为23.21亿元、26.03亿元、27.76亿元，同比增长28.99%、12.17%、6.60%。每股收益预计分别为0.33、0.37、0.40元/股。对应的市盈率为19.09、17.02、15.97倍，维持“增持”评级。

风险提示：

• 资本市场波动带来的风险。
• 宏观经济不确定性的挑战。
• 利润增速可能放缓的风险。